naše poslání, které vám pomůže orientovat se v novém normálu, je poháněno Předplatiteli. Chcete-li si užít neomezený přístup k naší žurnalistice, přihlaste se ještě dnes.
vždy bude dobrý důvod k prodeji z akciového trhu.
když byly akcie v březnu poraženy, investoři uvažovali, zda by měli prodávat, protože bylo zřejmé, že akcie budou dále klesat.
nyní, když se akcie shromáždily, investoři přemýšlejí, jestli by měli prodávat, protože je zřejmé, že akcie vzrostly příliš daleko, příliš rychle.
Ti, kteří skutečně prodal před pár měsíci u dna medvědího trhu jsou v mnohem těžší pozici než ti, kteří zvažují prodej ven, ale teď, kdykoliv budete dělat velkoobchod posun v alokaci aktiv je to náročné rozhodnutí.
Tyto typy rozhodnutí se ještě více zdanit, když jste v důchodu nebo se blíží. V této fázi se váš lidský kapitál zmenšuje a nemáte zdaleka tolik času čekat na bolestivé medvědí trhy jako mladší investoři.
s oceněním na akciovém trhu nadprůměrným a úrokovými sazbami tak nízkými, jaké kdy byly, můžete argumentovat tím, že současné investiční prostředí je pro důchodce stejně náročné jako kdykoli předtím. Tato situace je ještě lákavější, než je obvyklé načasovat trh.
měl jsem řadu diskusí s investory, kteří uvažovali o prodeji akcií v březnu. Mnozí my důchodci, kteří se obávali, jak by prodloužený pokles mohl ovlivnit jejich důchodové plány.
chápu, proč je tato skupina se svým portfoliem spokojenější. Americký akciový trh rostl 10 z 11 let směřujících do roku 2020. Tato krize vypadala, jako by se mohla proměnit ve Velkou depresi 2.0.
žijeme v děsivých časech.

ale děsivé časy a panika nejsou nikdy dobré důvody pro vyprodání vašich akcií. Vyprodání a čekání na usazení prachu je také hrozný plán. Dokonce i ocenění jsou téměř k ničemu jako ukazatel načasování pro akciový trh, jak může potvrdit každý, kdo obchodoval čistě na základech posledních 20-30 let.

medvědí trh je jeden z nejhorších dobách zcela přepracovat svůj alokace aktiv, protože vaše schopnost rozhodování bude zahalena své emoce.

kdy byste tedy měli prodat některé nebo všechny své akcie?

když potřebujete znovu vyvážit

hra all – in nebo all-out je jednou z nejnebezpečnějších, kterou můžete při investování hrát. Jistě, mohli byste štěstí jednou nebo dvakrát, ale nakonec skončíte vyprodáním před obrovským boomem nebo nákupem před obrovským poprsím.

Pokud nemáte přístup založený na pravidlech, který dodržujete, přijde peklo nebo vysoká voda, extrémní strategie, jako je tato, způsobí, že uděláte obrovskou chybu v nejhorším možném čase.

nejjednodušší forma prodeje přichází, když máte cíl alokace aktiv v mysli a nábožensky vyvážit zpátky k vaší cílové váhy na nastaveného plánu nebo předem stanovený práh.

poté, co akcie vzrostly o více než 30% v roce 2019, což by vedlo k prodeji některých vašich akcií na nákup více dluhopisů, hotovosti nebo jiných investic po velkém nárůstu cen. A poté, co akcie na jaře klesly o více než 30% a dluhopisy fungovaly jako zátěž pro diverzifikované portfolio, znamenalo by to prodej části vašeho fixního příjmu a nákup více akcií. Nyní, když akcie vzrostly o 40% … získáte obrázek.

načasování obnovení rovnováhy bude nikdy být dokonalý, ale vytvoření konkrétní alokace aktiv, který zohledňuje vaši ochotu, schopnost a je třeba, aby se riziko odstraní pokušení jít all-in, nebo all-out na základě své intuice a prodávat na základě stanoveného plánu.

když potřebujete diverzifikovat

znám řadu investorů, kteří drželi většinu svých penzijních aktiv na akciovém trhu místo dluhopisů po celou svou akumulační fázi. Tato strategie není pro slabé srdce, ale když jste čistý spořič s vysokou tolerancí pro krátkodobé finanční bolesti, výsledky mohou být úžasné, když zůstanete v kurzu.

jakmile tato akumulační fáze skončí a začne přechod do distribuční fáze odchodu do důchodu, zavádí to novou dynamiku do procesu plánování investic. Nechcete být nuceni prodávat své akcie během ošklivého medvědího trhu za účelem utrácení, takže v určitém okamžiku si i investoři s nejvyšší tolerancí k riziku uvědomí, že potřebují udržet část svých výdajů v hotovosti nebo dluhopisech.

hlubinách medvědí trh je skvělý čas, aby tato investice zjevení, ale velký run-až do akcií, je nikdy špatný čas přehodnotit vaše diverzifikace profil.

, Když jste se mýlil o investiční práce

Tohle je více relevantní pro ty, kteří mají více koncentrované pozice v jednotlivé akcie nebo výklenek Etf. Každý investor by měl provést předsmrtně, který signalizuje, kdy je čas vytáhnout zástrčku a kauci na investiční nápad, který prostě nevyšel.

to může být těžší,než se zdá, protože co když jen počkám, až se to zlomí?! nebo co když se shromáždí hned poté, co prodám?! jsou oba spíše přesvědčivé argumenty v pozici poraženého.

, Když jste vyhrál hru

Pokud máte to štěstí, aby se hromadit v okolí 20-25x vašim očekávané životní náklady v důchodu a mají slušnou kliku na vaše výdaje návyky, v určitém bodě, můžete se zeptat sami sebe—Jaký má smysl hrát už?

toto rozhodnutí bylo mnohem snazší učinit ve světě, který ve skutečnosti dal investorům určitou formu nespláceného výnosu. Bohužel, už není jít na pláž a žít z úroků z kvalitních dluhopisů.

ale pokud jste vybudovali dostatečně velké hnízdo vejce a jsou dostatečně bezpečné ve svém životním stylu inflace, někteří mohou najít to těžké pokračovat v tak velké riziko akciového trhu ve svém portfoliu.

Pokud jste ochotni sedět potenciální budoucí zisky, abyste se vyhnuli volatilitě kostí, nemám s touto strategií problém.

, Když jste zjistili, váš rizikový profil, časový horizont, nebo se změnily okolnosti

Většina investorů předpokládat, portfolio, pohyby by měla být dána výhradně tím, co se děje na trzích. To je důvod, proč investoři neustále porovnávají fundamenty, aby zjistili, kde stojíme ve vztahu k historii a co by to mohlo znamenat do budoucna.

a jistě, pochopení minulosti a současnosti o trzích může pomoci činit informovaná rozhodnutí o budoucnosti. Každé rozhodnutí o portfoliu však nemusí přijít na tržní fundamenty.

musíte také zvážit, jak vaše současné okolnosti ovlivňují váš rizikový profil. Někdy je třeba vytočit dolů riziko, protože jste na lepším místě finančně, než jste očekávali. Možná jste dostali neočekávané neočekávané nebo neutrácíte tolik, kolik jste počítali.

není možné vytvořit portfolio, pokud nemáte přehled o svých cílech a důvod investovat na prvním místě. Na trzích záleží, ale vždy byste měli začít investiční rozhodovací proces přemýšlením o tom, kde jste – a kde byste chtěli být.

Ben Carlson, CFA, je ředitelem správy institucionálních aktiv ve společnosti Ritholtz Wealth Management. Může vlastnit cenné papíry nebo aktiva diskutovaná v tomto díle.

více informací o financování z Fortune: