Leon es un fotógrafo que quiere capturar imágenes arenosas únicas de la ciudad. Se siente aplastado cuando, en lugar de darle su gran oportunidad, la dueña de la galería Susan lo critica por no tomar suficientes riesgos. Envalentonado, se dirige al sistema de metro de la ciudad por la noche, donde toma fotos de una inminente agresión sexual antes de salvar a la mujer. Al día siguiente, descubre que ha desaparecido. Intrigado, investiga informes de desapariciones similares. Su investigación lo lleva a un carnicero llamado Mahogany, de quien sospecha que ha estado matando pasajeros del metro durante los últimos tres años.

Leon presenta sus fotos a la policía, pero el detective Hadley no le cree. La participación de Leon se convierte rápidamente en una obsesión oscura, molestando a su novia Maya, que también no cree en su historia. Leon sigue a Mahogany en el último tren de metro de la noche, solo para presenciar un baño de sangre. El carnicero mata a varios pasajeros y cuelga sus cuerpos en ganchos para carne. Después de una breve pelea con Caoba, Leon se desmaya en el tren. Se despierta a la mañana siguiente en un matadero con extrañas marcas talladas en su pecho.

Una preocupada Maya y su amiga Jurgis examinan las fotos de Caoba de Leon, llevándolas al apartamento del asesino. Después de irrumpir, Jurgis es capturado, aunque Maya escapa con horarios que registran más de 100 años de asesinatos en el metro. Ella va a la policía, pero encuentra a Hadley todavía escéptico. Cuando Hadley presiona a Maya para que devuelva los horarios, ella exige respuestas. A punta de pistola, Hadley le indica que tome el tren de medianoche para encontrar a Jurgis. Leon se dirige a una entrada oculta del metro en el matadero, armándose con varios cuchillos.

Sube al tren mientras Mahogany completa su masacre nocturna y acorrala a Maya. Leon ataca al asesino con un cuchillo, y los dos luchan entre la carne humana balanceándose. Partes del cuerpo humano se rasgan, se lanzan y se usan como armas. Jurgis, colgado de un gancho para carne, muere cuando es destripado. El tren llega a su parada final, una estación abandonada y cavernosa llena de cráneos y cuerpos en descomposición. El conductor aparece, aconsejando a León y Maya que » se alejen de la carne.»El verdadero propósito de la estación abandonada se revela, ya que criaturas reptilianas entran en el coche y consumen los cuerpos de los pasajeros asesinados. Leon y Maya huyen a la caverna. Mahogany, maltratada, lucha a muerte con Leon. Después de que Leon apuñale un fémur roto a través de su garganta, Mahogany solo sonríe en su agonía, diciendo: «¡Bienvenido!»

El conductor le dice a Leon que las criaturas han vivido debajo de la ciudad mucho antes de que se construyera el metro, y el trabajo del carnicero es alimentarlos cada noche para evitar que ataquen a los pasajeros del metro durante el día. Recoge a Leon, y con la misma fuerza sobrenatural que el carnicero fallecido, le arranca la lengua y se la come. El conductor le llama la atención a Maya, que ha quedado inconsciente y está tumbada en un montón de huesos. El conductor obliga a Leon a mirar mientras corta el pecho de Maya para quitarle el corazón. Dice que, habiendo matado al carnicero, Leon debe tomar su lugar.

El detective Hadley entrega el horario del tren al nuevo carnicero, que lleva un anillo con el símbolo del grupo que alimenta a las criaturas. El asesino camina hacia el tren de medianoche y se revela como Leon.