• Float es dinero en el sistema bancario que se cuenta dos veces, por un breve tiempo, debido a retrasos en el procesamiento de cheques.
• El flotador distorsiona la medición de la oferta monetaria y complica la aplicación de la política monetaria.
• La Reserva Federal logró reducir la flotación en la década de 1980; el uso creciente de pagos electrónicos está reduciendo aún más la flotación en la década de 1990.

Compensación de cheques y Flotación
la flotación de la Reserva Federal es dinero que aparece simultáneamente en las cuentas de la Reserva Federal de dos instituciones depositarias. Estas instituciones incluyen bancos comerciales, cajas de ahorros y préstamos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito, pero se conocen ampliamente como bancos. Cuando se retrasa la liquidación de cheques, los fondos en proceso de cobro aparecen en las cuentas tanto de las instituciones que reciben los cheques para su depósito como de las instituciones a las que se han extendido los cheques. Por lo tanto, float infla, por un breve tiempo, la cantidad de dinero en el sistema bancario.

Las empresas y los particulares depositan millones de cheques en bancos todos los días. Cuando un banco recibe un cheque para depósito, acredita provisionalmente la cuenta del depositante del cheque y luego recauda los fondos del banco en el que se dibuja el cheque. En lugar de ordenar todos los cheques y enviar cada uno de vuelta al banco en el que se utilizó para su liquidación, las instituciones depositarias transfieren muchos de sus cheques a los Bancos de la Reserva Federal para su cobro. A su vez, los Bancos de Reserva pagan a los bancos depositantes el importe total de los cheques, y luego recogen los fondos de los bancos en los que se giran los cheques. La Reserva Federal procesa aproximadamente un tercio de todos los cheques en los Estados Unidos.

Como procedimiento estándar, cuando un Banco de Reserva recibe cheques de un banco, acredita a la cuenta de reserva de esa institución el monto de los cheques de acuerdo con un programa de disponibilidad de fondos preestablecido.»Un Banco de Reserva otorga crédito para la mayoría de los cheques el mismo día hábil o el siguiente, y dentro de dos días para casi todos los demás. Sin embargo, el banco en el que se dibuja el cheque no paga al Banco de la Reserva hasta que se le presenta el cheque.

Float se crea cuando un Banco de Reserva acredita a un banco por depositar un cheque, pero aún no ha recaudado fondos del banco en el que se dibuja el cheque. Ambos bancos ahora enumeran los fondos en sus libros, y continúan haciéndolo hasta que se presenta el cheque y el Banco de la Reserva recauda los fondos del banco en el que se dibuja el cheque. Como resultado, ambos bancos utilizan los mismos fondos por un corto período de tiempo.

Flotación y Política Monetaria
Flotación infla artificialmente el nivel de las reservas bancarias, con implicaciones significativas para la conducta de la Reserva Federal en la política monetaria. Aunque la cantidad de flotación está sujeta a fluctuaciones aleatorias, se han observado tendencias semanales y estacionales definidas. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York utiliza estas tendencias de flotación para pronosticar los niveles de flotación. Los pronósticos se entregan al Open Market Desk, que implementa la política monetaria de la Reserva Federal. Usando estos pronósticos y otra información, el Open Market Desk compra y vende valores del Gobierno diariamente, generalmente en un intento de suavizar las fluctuaciones en el nivel agregado de las reservas bancarias.

Principales causas de la Flotación
Dado que los Bancos de la Reserva Federal no recaudan fondos de los bancos en los que se giran los cheques hasta que se presentan los cheques, cualquier cosa que ralentice el proceso de compensación de cheques puede causar flotación. Flotador de retención se refiere al flotador causado por retrasos en la institución de procesamiento. Por ejemplo, la flotación generalmente es alta los martes, debido a la acumulación de cheques del fin de semana. Los cheques se entregan diariamente a los centros de procesamiento de cheques de la Reserva Federal, pero las horas de procesamiento de los fines de semana son limitadas y se pueden procesar menos cheques. El flotador de retención también aumenta en diciembre y enero, cuando el volumen de cheques aumenta para la temporada navideña. Los retrasos en el transporte de cheques hacia y desde los Bancos de Reserva—flotación de transporte—se producen debido a las inclemencias del tiempo, fallas mecánicas o retrasos en el tráfico aéreo. El clima invernal generalmente hace que la flotación del transporte sea más alta en diciembre y enero.

Flotación reductora en las décadas de 1970 y 1980.
Por varias razones, la flotación aumentó bruscamente en la década de 1970.Una de ellas fue que el volumen de cheques procesados por la Reserva Federal se duplicó durante la década, aumentando la flotación remanente. Además, la alta inflación significó que la cantidad promedio de cheques en dólares aumentó. Por último, la alta inflación, junto con las altas tasas de interés, proporcionó un incentivo para que las grandes empresas obtuvieran fondos de bancos lejanos para tratar de beneficiarse de la flotación del transporte. La práctica de extraer fondos de bancos lejanos se conocía como «desembolso remoto».»

La Reserva Federal tomó medidas en 1973 para reducir la flotación del transporte mediante el establecimiento de nuevas instalaciones regionales de procesamiento de cheques en todo el Sistema de la Reserva Federal. Además, se mejoró la eficiencia en el uso de los servicios de flete aéreo. Estas medidas ayudaron a reducir la flotación de un promedio diario de 2.700 millones de dólares en 1973 a un promedio diario de 2.100 millones de dólares en 1975. Sin embargo, entre 1975 y 1979, el flotador se triplicó (en términos nominales) a un promedio diario de 6.600 millones de dólares, un máximo histórico. La Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal creía que la flotación del transporte causada por el desembolso remoto se había convertido en un problema grave, y emitió una declaración de política a principios de 1979 para desalentar la práctica.

Como parte de la Ley de Control Monetario de la década de 1980, el Sistema de la Reserva Federal recibió instrucciones de cobrar a los bancos por flotar. Como resultado de esta legislación y de la gran mejora en la eficiencia del procesamiento de cheques, la flotación se redujo a un promedio diario de 2 2.5 mil millones en 1982, un 60 por ciento menos (en términos nominales) que el nivel de 1979. Para reducir aún más la flotación, la Reserva Federal implementó cambios de procedimiento en la década de 1980, entre ellos el establecimiento de una política nacional de presentación al mediodía en 1983 que permitió la entrega posterior de cheques a bancos en ciudades con oficinas de procesamiento de cheques de la Reserva Federal. Esta política también se aplicaba a instituciones de gran volumen en zonas más remotas que tenían acceso a centros regionales de procesamiento de cheques. Estas acciones aumentaron significativamente el número de controles que se podían recoger de la noche a la mañana, acelerando el proceso de compensación y reduciendo la flotación. En 1985, la flota se redujo a un promedio diario de 820 millones de dólares, casi un 90 por ciento menos que en 1979. La cuantía media de la flotación fue de 860 millones de dólares durante el resto del decenio de 1980.

Evolución en el decenio de 1990
En el decenio de 1990, la flotación ha seguido disminuyendo. Una de las razones es que se envían menos cheques en papel a la Reserva Federal, lo que reduce la holgura. El número de cheques procesados por la Reserva Federal disminuyó de 19 a 15.500 millones entre 1993 y 1995. El número de cheques procesados en los Estados Unidos sigue disminuyendo, debido en gran medida al rápido crecimiento de los pagos electrónicos. Por ejemplo, muchos empleadores ahora ofrecen el depósito directo de cheques de pago a sus empleados, acelerando el pago y reduciendo la flotación.

Además, la Reserva Federal ha estado instalando nueva tecnología desde la década de 1980 para reducir la flotación del transporte. En lugar de que sus cuentas se debiten al devolver físicamente los cheques, los bancos que pagan tienen la opción de que sus cheques se escaneen y se conviertan en presentaciones electrónicas en la Reserva Federal. Las presentaciones electrónicas se transmiten desde la Reserva Federal a los bancos que pagan, y las cuentas se debitan más rápidamente. La Reserva Federal continúa investigando e implementando nuevos métodos para acelerar el proceso de compensación de cheques. Como resultado, la flotación alcanzó un promedio de sólo 774 millones de dólares en 2000, y es probable que disminuya aún más a medida que avance la tecnología.

Abril de 2007