La deflación es una disminución de los precios generales de los bienes y servicios dentro de una economía. A diferencia de la desinflación (una desaceleración de la tasa de inflación), la deflación ocurre cuando la tasa de inflación se vuelve negativa, lo que indica una ganancia en el poder adquisitivo de la moneda.

Obtenga más información sobre la deflación, cómo se produce y su efecto en las acciones y los bonos.

¿Qué Es la Deflación?

La deflación es un aumento del valor real del dinero en relación con los bienes y servicios. Esto significa que puede comprar más con $1 en una economía de inflación negativa que en una economía de inflación positiva. La inflación y la deflación se miden utilizando el Índice de Precios al Consumidor (IPC), que mide los precios de una selección de bienes y servicios adquiridos por un consumidor típico a lo largo del tiempo.

La tasa de deflación se puede calcular haciendo lo siguiente:

1. Restar el índice de precios del año en curso (CPIc) del índice de precios del año anterior (CPIp).
2. Divida el resultado por el IPC del período anterior.
3. Multiplique el resultado por 100 para obtener un porcentaje.

Cómo funciona la deflación

La deflación es causada comúnmente por una caída en la demanda agregada (o un aumento en la oferta) de bienes y servicios o una falta de oferta monetaria. Si los consumidores reducen sus gastos, la demanda disminuye, lo que hace que la oferta suba y los precios bajen. Los inversores ven caer los precios y comienzan a vender. El pánico sobreviene, y el mercado se sumerge en la nariz.

La deflación se puede contrarrestar de varias maneras diferentes, pero los métodos siguen siendo discutibles entre varios campos económicos. Inyectar más capital en una economía generalmente revertirá la deflación, ya que aborda la única parte controlable de la ecuación: la oferta de dinero. Más recientemente, la Reserva Federal introdujo la flexibilización cuantitativa.

El enfoque de flexibilización cuantitativa se llevó a cabo mediante la reducción de la tasa de interés de los fondos federales—la tasa de interés que los bancos se cobran mutuamente por los préstamos a un día—y la compra de un gran número de bonos a largo plazo, disminuyendo el valor de los bonos en un intento de aumentar la inflación.

Sin embargo, la eficacia de una política monetaria no convencional, como la flexibilización cuantitativa, sigue siendo objeto de debate. En general, políticas como estas tienen como objetivo combatir la deflación disminuyendo el valor del dólar aumentando la oferta monetaria o disminuyendo el valor de los bonos.

Acontecimientos notables

Generalmente se considera que la deflación tiene un impacto negativo en las acciones, ya que los precios más bajos durante un período prolongado tienden a perjudicar los ingresos netos de las empresas. Además, la deflación puede alentar a los consumidores a ahorrar dinero y reducir el gasto, lo que repercute negativamente en los ingresos de primera línea y erosiona el valor para los accionistas.

Si bien la deflación es mala para las acciones, puede tener un impacto positivo en algunos bonos. La deuda del gobierno, como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, vale más porque los pagos fijos se vuelven cada vez más valiosos. Los tipos de interés tienden a disminuir durante un período deflacionario, lo que conduce a aumentos en los precios de los bonos y los beneficios para los tenedores de bonos.

La deflación no es necesariamente positiva para los bonos corporativos, especialmente aquellos en compañías que no son acciones de primera línea. La deflación hace que los pagos de la deuda sean más difíciles cada año, ya que se vuelven más caros. Esto pone en riesgo a las empresas porque con el tiempo no podrán pagar sus deudas.

Pros y contras de la Deflación

Pros explicados

• Precios más bajos: Cuando se produce la deflación, los consumidores gastan menos dinero, lo que reduce la demanda. Esta caída de la demanda y el aumento de la oferta conduce a una disminución de los precios porque las empresas tienen que bajar los precios para eliminar el inventario.
• Más barato pedir dinero prestado: Como una forma de combatir la deflación, la Reserva Federal típicamente bajará las tasas de interés para alentar a la gente a gastar más e invertir menos en inversiones de renta fija como los bonos. Las bajas tasas de interés también significan que la gente puede pedir dinero prestado por mucho más barato, lo que es extremadamente útil para cosas como las hipotecas.
• Reduce la brecha de riqueza: El valor de la mayoría de los activos cae durante la deflación, y las personas más ricas se parecen más a los activos que al efectivo, por lo que experimentan una pérdida más significativa en comparación con las personas de bajos ingresos, que se benefician del aumento del valor del dólar.

Cons Explicados

• Salarios más bajos para los trabajadores: A medida que los consumidores comienzan a gastar menos dinero, las empresas pierden dinero, y estas caídas en las ganancias significan que no tienen tanto que pagar a los empleados.
• Aumento del desempleo: Un aumento de la oferta significa que las empresas tienen que empezar a reducir la producción de bienes. Reducir la producción significa que tienen que comenzar a despedir empleados y, en algunos casos, cerrar permanentemente fábricas o tiendas. Esto no solo perjudica a los trabajadores actuales, sino que limita las oportunidades de empleo para las personas que ingresan a la fuerza laboral.