Leon est un photographe qui veut capturer des clichés uniques de la ville. Il est écrasé quand, au lieu de lui donner sa grande pause, la galeriste Susan lui reproche de ne pas prendre assez de risques. Enhardi, il se dirige dans le métro de la ville la nuit, où il prend des photos d’une agression sexuelle imminente avant de sauver la femme. Le lendemain, il découvre qu’elle a disparu. Intrigué, il enquête sur des informations faisant état de disparitions similaires. Son enquête le conduit chez un boucher nommé Acajou, qu’il soupçonne d’avoir tué des passagers du métro depuis trois ans.

Leon présente ses photos à la police, mais l’inspecteur Hadley ne le croit pas. L’implication de Leon se transforme rapidement en une sombre obsession, bouleversant sa petite amie Maya, qui ne croit pas non plus à son histoire. Leon suit Acajou dans la dernière rame de métro de la nuit, pour assister à un bain de sang. Le boucher tue plusieurs passagers et suspend leurs corps à des crochets à viande. Après une brève échauffourée avec l’acajou, Leon s’évanouit dans le train. Il se réveille le lendemain matin dans un abattoir avec d’étranges marques gravées dans sa poitrine.

Une Maya inquiète et son ami Jurgis examinent les photos d’acajou de Leon, les conduisant à l’appartement du tueur. Après s’être introduit par effraction, Jurgis est capturé, bien que Maya s’échappe avec des horaires qui enregistrent plus de 100 ans de meurtres dans le métro. Elle se rend à la police mais trouve Hadley encore sceptique. Quand Hadley presse Maya de retourner les horaires, elle exige des réponses. Sous la menace d’une arme, Hadley lui ordonne de prendre le train de minuit pour trouver Jurgis. Leon se dirige vers une entrée de métro cachée dans l’abattoir, s’armant de plusieurs couteaux.

Il monte à bord du train alors qu’Acajou achève son massacre nocturne et coince Maya. Leon attaque le meurtrier avec un couteau, et les deux se battent entre la chair humaine qui se balance. Des parties du corps humain sont déchirées, jetées et utilisées comme armes. Jurgis, pendu à un crochet à viande, meurt éviscéré. Le train atteint son dernier arrêt, une station caverneuse abandonnée remplie de crânes et de corps en décomposition. Le chef d’orchestre apparaît, conseillant à Leon et Maya de « s’éloigner de la viande. »Le véritable but de la gare abandonnée est révélé, alors que des créatures reptiliennes entrent dans la voiture et consomment les corps des passagers assassinés. Leon et Maya s’enfuient dans la caverne. Acajou, battu, se bat à mort avec Leon. Après que Léon lui ait poignardé un fémur cassé dans la gorge, Acajou ne fait que sourire dans ses affres mourantes, en disant: « Bienvenue! »

Le chef d’orchestre dit à Leon que les créatures ont vécu sous la ville bien avant la construction du métro, et le travail du boucher est de les nourrir chaque nuit pour les empêcher d’attaquer les conducteurs de métro pendant la journée. Il ramasse Leon, et avec la même force surnaturelle que le boucher décédé, arrache la langue de Leon et la mange. Le chef d’orchestre attire l’attention de Leon sur Maya, qui a été assommée et est allongée sur un tas d’os. Le chef d’orchestre force Leon à regarder alors qu’il coupe la poitrine de Maya pour lui enlever son cœur. Il dit qu’après avoir tué le boucher, Léon doit prendre sa place.

Le détective Hadley remet l’horaire du train au nouveau boucher, qui porte une bague avec le symbole du groupe qui nourrit les créatures. Le tueur monte dans le train de minuit et se révèle être Leon.