La déflation est une diminution des prix généraux des biens et services au sein d’une économie. Contrairement à la désinflation (un ralentissement du taux d’inflation), la déflation se produit lorsque le taux d’inflation devient négatif, indiquant un gain de pouvoir d’achat en monnaie.

En savoir plus sur la déflation, comment elle se produit et ses effets sur les actions et les obligations.

Qu’Est-Ce Que La Déflation ?

La déflation est une augmentation de la valeur réelle de l’argent par rapport aux biens et services. Cela signifie que vous pouvez acheter plus avec 1 $ dans une économie à inflation négative que dans une économie à inflation positive. L’inflation et la déflation sont toutes deux mesurées à l’aide de l’Indice des prix à la consommation (IPC), qui mesure les prix d’une sélection de biens et services achetés par un consommateur type au fil du temps.

Le taux de déflation peut être calculé en procédant comme suit :

1. Soustrayez l’indice des prix de l’année en cours (CPIc) de l’indice des prix de l’année précédente (CPIp).
2. Divisez le résultat par l’IPC de la période précédente.
3. Multipliez le résultat par 100 pour obtenir un pourcentage.

Comment fonctionne la déflation

La déflation est généralement causée par une baisse de la demande globale (ou une augmentation de l’offre) de biens et de services ou un manque de masse monétaire. Si les consommateurs réduisent leurs dépenses, la demande diminue, entraînant une augmentation de l’offre et une baisse des prix. Les investisseurs voient les prix baisser et commencent à vendre. La panique s’ensuit, et le marché plonge du nez.

La déflation peut être combattue de plusieurs manières différentes, mais les méthodes restent discutables entre les différents camps économiques. Injecter plus de capital dans une économie inversera généralement la déflation, car elle aborde la seule partie contrôlable de l’équation: la masse monétaire. Plus récemment, la Réserve fédérale a introduit un assouplissement quantitatif.

L’approche d’assouplissement quantitatif a été menée en réduisant le taux du fonds fédéral — les banques se facturent mutuellement des prêts à un jour — et en achetant un grand nombre d’obligations à long terme, diminuant ainsi la valeur des obligations dans le but d’augmenter l’inflation.

L’efficacité d’une politique monétaire non conventionnelle, telle que l’assouplissement quantitatif, fait encore l’objet de débats. De manière générale, de telles politiques visent à lutter contre la déflation en diminuant la valeur du dollar en augmentant la masse monétaire ou en diminuant la valeur des obligations.

Événements notables

La déflation est généralement considérée comme ayant un impact négatif sur les actions, car la baisse des prix sur une période prolongée a tendance à nuire au résultat net des sociétés. De plus, la déflation peut encourager les consommateurs à économiser de l’argent et à réduire leurs dépenses, ce qui a un impact négatif sur les revenus supérieurs et érode la valeur pour les actionnaires.

Si la déflation est mauvaise pour les actions, elle peut avoir un impact positif sur certaines obligations. La dette publique, comme les obligations du Trésor américain, vaut plus parce que les paiements fixes deviennent de plus en plus précieux. Les taux d’intérêt ont tendance à baisser pendant une période déflationniste, ce qui entraîne une augmentation des prix des obligations et des bénéfices pour les détenteurs d’obligations.

La déflation n’est pas nécessairement positive pour les obligations d’entreprise, en particulier celles des entreprises qui ne sont pas des actions de premier ordre. La déflation rend le paiement de la dette plus difficile chaque année car ils deviennent plus chers. Cela met les entreprises en danger car elles ne seront finalement pas en mesure de payer leurs dettes.

Avantages et inconvénients de la déflation

Les pros expliqués

• Prix plus bas: En cas de déflation, les consommateurs dépensent moins d’argent, ce qui entraîne une baisse de la demande. Cette baisse de la demande et l’augmentation de l’offre entraînent une baisse des prix car les entreprises doivent baisser les prix pour faire disparaître les stocks.
• Moins cher pour emprunter de l’argent: Pour lutter contre la déflation, la Réserve fédérale abaissera généralement les taux d’intérêt pour encourager les gens à dépenser plus et à investir moins dans des placements à revenu fixe comme les obligations. Les faibles taux d’intérêt signifient également que les gens peuvent emprunter de l’argent pour beaucoup moins cher, ce qui est extrêmement utile pour des choses comme les prêts hypothécaires.
• Réduit l’écart de richesse: La valeur de la plupart des actifs diminue lors de la déflation, et les individus les plus riches sont plus enclins à détenir des actifs qu’en espèces, de sorte qu’ils subissent une perte plus importante par rapport aux personnes à faible revenu, qui bénéficient de la valeur accrue du dollar.

Les inconvénients expliqués

• Des salaires plus bas pour les travailleurs: À mesure que les consommateurs commencent à dépenser moins d’argent, les entreprises perdent de l’argent et ces baisses de profit signifient qu’elles n’ont pas autant à payer aux employés.
• Augmentation du chômage: Une augmentation de l’offre signifie que les entreprises doivent commencer à réduire la production de biens. Réduire la production signifie qu’ils doivent commencer à licencier des employés et, dans certains cas, fermer définitivement des usines ou des magasins. Non seulement cela nuit aux travailleurs actuels, mais cela limite les possibilités d’emploi pour les personnes qui entrent sur le marché du travail.