Reg S 144A

Qu’est-ce que le Règlement S et la Règle 144A?

ISIN.com peut vous aider avec votre offre 144A ou Reg S de plusieurs façons. De la rédaction initiale des documents aux codes d’identification des titres en passant par les contacts avec les investisseurs, il n’y a pas un aspect du processus que nous ne connaissons pas.

Le règlement S prévoit une exclusion des exigences d’enregistrement de l’article 5 de la Loi sur les valeurs mobilières de 1933, telle que modifiée (la ”Loi sur les valeurs mobilières »), pour les placements effectués à l’extérieur des États-Unis par des émetteurs américains et étrangers. Un placement de valeurs mobilières, qu’il soit privé ou public, effectué par un émetteur à l’extérieur des États-Unis sur la base de règlements n’a pas besoin d’être enregistré en vertu de la Loi sur les valeurs mobilières. Les valeurs refuge du Règlement ne sont pas exclusives, ce qui signifie qu’un émetteur qui tente de se conformer au Règlement peut également demander la disponibilité d’un autre Règlement d’exemption applicable pour les placements de titres de participation et de titres de créance. Le règlement S n’est disponible que pour les « offres et ventes de titres en dehors des États-Unis” faites de bonne foi et non pour contourner les dispositions d’enregistrement de la Loi sur les valeurs mobilières. La disponibilité des refuges de l’émetteur (Règle 903) et de la revente (règle 904) est subordonnée à deux conditions générales:

•l’offre ou la vente doit être faite dans le cadre d’une transaction offshore; et

•aucun  » effort de vente dirigé ” ne peut être effectué par l’émetteur, un distributeur, l’une de leurs sociétés affiliées respectives ou toute personne agissant en leur nom.

Avant l’assaisonnement, les obligations vendues en vertu du Règlement S (RegS) ne peuvent être offertes aux États-Unis qu’aux acheteurs institutionnels qualifiés (QIB) en se fondant sur la règle 144A.

Qu’est-ce que la règle 144A?

La règle 144A est une règle de la SEC émise en 1990 qui a modifié une exigence de durée de détention de deux ans sur les titres placés à titre privé en permettant aux QIB de négocier ces positions entre eux.

Les obligations RegS et 144A se voient généralement attribuer deux ensembles distincts de codes d’identification des titres. En règle générale, les obligations Reg S reçoivent un code commun et un Numéro international d’identification des titres (« ISIN ») et sont généralement acceptées pour l’autorisation via les systèmes Clearstream, Luxembourg et Euroclear. Les obligations 144-A reçoivent un numéro CUSIP et un « ISIN » et sont généralement acceptées pour le dédouanement via le système DTC.

• 144A est un placement privé aux États-Unis pour les investisseurs américains
• Reg S est une Obligation émise sur le marché des Euro-obligations pour les investisseurs internationaux

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