Back in the90 년대 후반,때 애플(NASDAQ:AAPL)었을 유혹하는 파산,Mac 메이커 축적했다는 상당한 부채의 일환으로 노력을 해. 것을 얻었었다 그렇게 무서운 신용 평가기관들이 다운 애플의 종이 정크 상태 및 부채에 도달$954 만에 재정 1998. 그 회계 연도가 끝날 무렵,애플은 턴어라운드의 시작을 알리는 첫 번째 아이맥을 발표 할 것이다.

의 말에 재정 1999,애플했$300 백만 달러의 빚을 왼쪽-무담보 사이 처음 발행 1994 년과 6.5%쿠폰–설정하여 성숙에 February2004. 향후 5 년 동안,애플의 턴어라운드는 회사가 2001 년에 혁신적인 아이팟을 출시하기 위해 진행하면서 추진력을 얻었다.

이미지 출처:Apple.

그 메모로 인해 올 때쯤에,애플은 거의$4 했다.대차 대조표에 80 억의 현금으로 빚진 것을 쉽게 지불 할 수있었습니다. “회사가 현재 예측을 활용한 기존의 현금 잔고 정착 이러한 노트 때문에,”애플에 쓴 회계 2003 연례 보고서입니다. “오늘은 역사적인 일의 종류에 대한 우리의 회사는,”스티브 잡스에 썼다는 내부 메모 직원들에게 한 부채는 소멸되었다.

미래로 돌아 가기

16 년 빨리 감기,애플은 현재 기간 부채$(103)억 이상이있다. 상업용 용지에 추가하면 총 부채가 108 억 달러로 올라갑니다. 물론 그 해 동안 많은 것이 바뀌 었습니다: 애플의 아이폰 출시와 iPad;작업에 굴복하는 췌장암과 팀 쿡이 성공한 그는 CEO 로;및 쿠퍼 티노 기술 저거되었다는 첫 번째 조 달러의 미국 회사입니다.

데이터 출처:SEC 서류. 저자에 의해 차트. 달력 분기가 표시됩니다.

으로 수익을 기하 급수적으로 증가하고 사과했 전환 돈을 외국회사의 한 부분으로 세을 최소화 전략,그래서 회사의 전반적으로 현금을 쌓아 두. 하지만 그 돈을 효과적으로 갇혀,기업만을 유지할 수 있는 현금 미국 이외의 경우에 수익으로 지정”무기한 재투자”해외 수 있도록 다국적 기업을 연기하는 세금을 지불에 이익이 됩니다.

다소 아이러니하게도,올해 애플이 된 부채(2004)같은 올해는 대회 승인 첫 번째 귀환 면세 허용 하는 기업을 가지금 가정에서 감소세율의 5.25%. 을 만든 실수로 선례를 인센티브를 제공하는 회사를 기다려 주세 다음에 대한 세금 및 단체 국제는 현금속 오르는 또 다른 13years.

왜 애플 그래서 많은 부채

애플이 시작되는 현재의 자본을 반환 프로그램으로 구성되어의 배당과 주식 매입,2012. 다음으로,총 현금으로 성장했다 거의$140billion 과 애플은 더 많은 돈보다 그것으로 무엇을 알고,그래서 그것을 주고 싶었의 일부는 현금 다시는 주주총회의 결의로 정한다.

대신 repatriating 현금으로 다음 법정의 비율을 35%에서 반환하는 투자자는,그것을 발행하기 시작 부채는 다른 방법으로 발판을 마련하기 위해 국내 현금 위치에 닿지 않은 국제적을 보유한다. 운영 체제 현금 흐름이 이상하기에 충분하는 서비스,부채와 채무 전략 회사의 도움을 줄의 가중 평균 비용 수도(평균 자본 비용)덕분에,관련된 세금 shield.

2013 년 초와 2017 년 말 사이에 Apple 은이 전략을 활용하면서 1,100 억 달러 상당의 부채를 축적했습니다. 모든 것이 바뀌었을 때 조세 개혁에서 통과되었다 월 2017 년을 포함하는 것으로 간주 송환하는 효과적으로 해외 현금을 보유한다. 그 이후로 애플은 대부분 부채가 성숙되도록하고있다. 회사가 채권에 그것의 첫 번째 부채 제공하고 이후 세금 개혁이지만,뛰어난 부채가 계속하는 경향이 낮습니다.

의 과정을 통해 수십 년 동안 애플 갔서에 의존하는 부채에 대한 생존을 자발적으로 발행이 풍부한 양의 종이기 때문에 그것이 수 있습니다.

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Evan Niu,CFA 는 Apple 의 주식을 소유하고 있습니다. 잡종 바보의 주식을 소유하고 애플을 추천합니다. 잡종 바보는 공개 정책을 가지고 있습니다.나는 이것이 내가 할 수있는 유일한 방법이라고 생각한다.