배리 따뜻한 분위기에서 신선한 독일 식사

에 따라

Sep24,2018·5min 읽

경우에 당신은\’다시 벤처 캐피탈의 자금,제한된 파트너(LPs) 의 생명의 혈액 당신의 사업이다. 그들은 당신에 자본을 관리를 통해 오랜 시간이 지평선을 교환하는(아마도)를 초과 전통적인 액체 자산 클래스입니다. 그들은 당신의 고객입니다. 그러나 어떤 고객 기반처럼,LPs 는 휘젓다 수 있습니다—당신이 그들을 가장 필요로 할 때 일반적으로 시간에.

이처럼 초기 단계 기업 소프트웨어 회사에 지불해야합니다 관심을 메이크업의 자신의 고객 기반,처음으로 벤처 자금에 대해 생각해야를 구성하는 LP 에 대한 기본의 오래-용어입니다. 그것은 확실히 쉽게는 이것을 무시 동안 연습에 투자한 벤처 자본은 모든 시간에 높은—하지만 이것은 정확한 시간에 그것을 할 수 있습니다.처음 펀드인 만큼 펀드가 폐쇄되길 바랄 뿐입니다. 하지만,당신이 운이 초과 수요,또는 당신을 당신의 두 번째는 셋째 펀드,또는 기업이를 즐기는 거품 번 주목을 LP 건설을 얻을 것입니다 거대한 배당금입니다.

그렇다면 LP 건설에주의를 기울이는 것이 실제로 무엇을 의미합니까? 당신이 약간의 레버리지를 가지고 있다고 가정하면,여기에 몇 가지 기본 개념이 있습니다:

1. 어떤 LP 가 당신의 기금의 20%이상이되게하지 마십시오. 이 수준 또는 그 이상에서는 lp 가 특수 조건을 유도하고 통제 조항을 주장하며 다른 lp 가 투자를 억제 할 수 있습니다. 이상적으로,귀하의 가장 큰 Lp 는 귀하의 펀드의 7-10%입니다.2. 자체 내부 자본원을 보유한 Lp 의 우선 순위를 정하십시오. 즉,자신의 돈을 관리하는 Lp 입니다. 당신이 충분한 위험에서 당신의 자신의 기금을 조성—주의하는 방법을 많이 걸릴 위험을에서 당신의 LPs’모금 활동.3. 벤처 캐피탈 자산 클래스에 대한 장기적인 약속을 입증 한 Lp 에 중점을 둡니다. 예를 들어,자금의 자금(FoFs)일반적으로 형성에 투자하는 벤처 자본,그래서 자신의 편견을 유지하는 것에 투자 펀드로 당신은 수행하고 있습니다. 또는”벤처에 새로운”Lp 에주의하십시오. 시장에서이 단계에서 많은 관광객이 있습니다.

할 수 있는 경우는 성공적으로 탐색하는 그 세 가지 항목은 다음을 준비하는 다음 큰 단계 건물 다양한 LP 는 견딜 수 있는 최고의 계곡 VC 산업입니다. 간단한 비유입니다 엔터프라이즈 소프트웨어 판매하는 회사에 걸쳐 많은 수직 산업하기 위해서 절연체에서의 경제 사이클의 특정 산업입니다. 그것을 믿거나 말거나,LPs 처럼 행동하지 않는 한 무리의 다른 유형 LPs 이동 또는 벤처 캐피탈의 다른 시간에.

LP 카테고리의”수직”분할을 살펴 보겠습니다.

1. 기금의 자금은”간접적인”기금을 설정하는 풀 타인 자본 및 요금에 대한 대한 액세스를 제공하는 최고 벤처 캐피털 자금입니다. 결과적으로 FoFs 는 전통적으로 지난 30 년 동안 벤처 캐피탈에서 가장 크고 일관된 투자자였습니다. 그러나 더 많은 제 3 자 투자자가 벤처 펀드에 직접 접근 할 수있게됨에 따라 FoF 수수료 구조가 압박을 받고 있습니다. FoFs 는 비즈니스 모델에 적응하고 있지만 여기에 약간의 흔들림을 기대합니다. 최고 FoFs(최 VC 액세스 및 장기 전망)은 훌륭한 비즈니스 파트너 대상 20-40%의 기금에 대한 이 유형의 LP.2. 대학 엔 다우먼트는 그들이 대표하는 훌륭한 기관으로 인해 Lp 를 많이 찾고 있습니다. 그들은 투자자들이 벤처 캐피탈에서 1980 년대 이후. 그러나,그들은 또한 수 까다로운 투자자와 시장”타이머는”으로 볼 수 있었는 중 2000 년대 초반을 때 많은 대학 정돈 그들의 목록 벤처의 매니저이다. 봉우리와 계곡을 통해 자신의(공연)관리자와 함께 머물렀던 대학 기부금을 찾으십시오. 이 Lp 로 펀드의 10%를 타겟팅하십시오.4. 국부 펀드는 외국이 미국 벤처 캐피탈에 투자하기 위해 마련한 투자 수단입니다. 그들은 큰 수영장의 내부적으로 관리되는 자본은 새로운 벤처 자본과 투자를 열망에서 우리의 시작 생태계—그러나 그들은 아직 입증 장기적인 노력하는 우리의 자산 클래스입니다. 이 LP 세그먼트가 여기에 일반적으로 일관된 투자자는 주어진 거대한 크기의 자본다. 보류중인 FIRRMA 법안과이 세그먼트에 미치는 영향에주의하십시오. 대상 10-15%.8. 개인은 또한 벤처 펀드에 투자 할 것입니다. 그것은 좋은 아이디어를 설정한 최소한 투자 및 임계값의 개수를 제한한 개인이기 때문에 그들은 많 management 으로 더 큰 LPs 고 일반적으로 작은 식욕에 대한 유동성 부족의 벤처 자금입니다.

좋아,이 모든 것이 훌륭하게 들리지만,이미 첫 번째 기금을 모으고 lps 의 혼합을 설립했다면 어떨까요? 가장 가치있는 고객을 적대시하지 않고 LP 비율을 효과적으로 재조정하는 방법은 무엇입니까?

첫째,파이프 라인을 구축의 미래의 새로운 LPs 에서는 세그먼트를 추가하려면 기존 LPs 이탈(일부 이탈은 전형적인 건강한). 둘째,펀드의 크기가 변하는 경우 다른 비율로 조정하여 LPs 를 재조정 할 수있는 기회를 잡으십시오.

벤처 캐피탈 펀드로서,특히 공식적인 모금 활동 사이에서 항상 장래의 새로운 Lp 와 이야기해야합니다. 강력한 파이프 라인을 보유하면이 장기 전략을 실행할 수있는 자신감을 갖게됩니다.