tilaajat ruokkivat tehtäväämme auttaa navigoimaan uudella normaalilla. Voit nauttia rajoittamaton pääsy meidän journalismi, Tilaa tänään.
aina on hyvä syy myydä pois pörssistä.
kun osakkeita teurastettiin maaliskuussa, sijoittajat pohtivat, pitäisikö niiden myydä, koska oli selvää, että osakkeet halpenisivat entisestään.
nyt kun osakkeet ovat kasaantuneet, sijoittajat miettivät, pitäisikö niiden myydä, koska tuntuu ilmeiseltä, että osakkeet ovat nousseet liian pitkälle, liian nopeasti.
ne, jotka todella myi muutama kuukausi sitten lähellä pohjaa karhu markkinoilla ovat paljon kovemmassa asemassa kuin ne, jotka harkitsevat myymistä nyt, mutta aina kun teet tukku muutos oman omaisuuden allokointi se on haastava päätös.
tämäntyyppiset päätökset verottavat entisestään, kun ollaan eläkkeellä tai lähestytään sitä. Siinä vaiheessa inhimillinen pääomasi hupenee, eikä sinulla ole läheskään niin paljon aikaa odotella tuskaisia karhumarkkinoita kuin nuoremmilla sijoittajilla.
kun arvostukset osakemarkkinoilla ovat keskimääräistä korkeampia ja korot yhtä alhaalla kuin ne ovat koskaan olleet, voisi päätellä, että nykyinen sijoitusympäristö on yhtä haastava kuin eläkeläisille se on koskaan ollut. Tämä tilanne tekee vielä houkuttelevampi, että tavallista ajoittaa markkinoilla.
olen käynyt useita keskusteluja sijoittajien kanssa, jotka harkitsivat osakkeiden myymistä loppuun maaliskuussa. Monet meistä eläkeläisistä, jotka olivat huolissaan siitä, miten pitkittynyt laskusuhdanne voisi vaikuttaa heidän eläkesuunnitelmiinsa.
ymmärrän, miksi tämä ryhmä on enemmän liipaisinherkkä portfolioonsa. Yhdysvaltain osakemarkkinat nousivat 10/11 vuotta kohti 2020. Tämä kriisi näytti siltä, että se voisi muuttua suureksi lamaksi 2.0.
elämme pelottavia aikoja.

mutta pelottavat ajat ja paniikki eivät ole koskaan hyviä syitä myydä osakkeita loppuun. Myös loppuunmyyty ja pölyn laskeutumisen odottelu on karmea suunnitelma. Jopa arvostukset ovat lähellä hyödytön ajoitus indikaattori osakemarkkinoilla kuin kuka tahansa, joka on kauppaa perustuu puhtaasti perustekijät viimeisten 20-30 vuotta voi todistaa.

karhumarkkina on yksi pahimmista hetkistä uudistaa varallisuusjako kokonaan, koska tunteet sumentavat päätöksentekokykysi.

joten milloin sinun pitäisi myydä osa tai kaikki osakkeesi?

kun pitää tasapainottaa

all-in tai all-out-peli on yksi vaarallisimmista, mitä voi pelata sijoittaessaan. Toki, voit onni ulos kerran tai kahdesti, mutta lopulta aiot päätyä myydä pois ennen valtava puomi tai ostaa ennen valtava rintakuva.

ellei sinulla ole sääntöihin perustuvaa lähestymistapaa, jota noudatat come hell or high water, tällainen äärimmäinen strategia saa sinut tekemään valtavan virheen pahimpaan mahdolliseen aikaan.

yksinkertaisin myymisen muoto tulee, kun mielessä on kohdejako ja uskonnollisesti tasapainotetaan takaisin tavoitepainoihin määrätyllä aikataululla tai ennalta määrätyllä kynnysarvolla.

kun osakkeet olivat nousseet yli 30% vuonna 2019, se olisi johtanut joidenkin osakkeiden myyntiin ostaa lisää joukkovelkakirjoja, käteistä tai muita sijoituksia suuren hintojen nousun jälkeen. Ja kun osakkeet laskivat keväällä yli 30 prosenttia ja joukkovelkakirjat toimivat painolastina hajautetulle salkulle, se olisi tarkoittanut joidenkin korkotulojen myymistä ja osakkeiden ostamista lisää. Nyt kun osakkeet ovat nousseet 40 prosenttia …

tasapainottamisen ajoitus ei koskaan tule olemaan täydellinen, mutta sellaisen tietyn omaisuuserien kohdentamisen perustaminen, jossa otetaan huomioon halukkuutesi, kykysi ja riskinottotarpeesi, poistaa kiusauksen mennä all-in tai all-out-periaatteelle vaistojesi perusteella ja myydä set-suunnitelman perusteella.

kun pitää hajauttaa

tunnen joukon sijoittajia, jotka pitivät suurimman osan eläkevaroistaan osakemarkkinoilla joukkovelkakirjalainojen sijasta koko kertymävaiheen ajan. Tämä strategia ei ole heikkohermoisille, mutta kun olet nettosäästäjä, jolla on korkea sietokyky lyhyen aikavälin taloudellisiin kipuihin, tulokset voivat olla ihania, kun pysyt kurssilla.

kun kertymävaihe on ohi ja siirtyminen eläkkeelle siirtymisen jakovaiheeseen alkaa, investointien suunnitteluprosessiin tulee uusi dynamiikka. Et halua olla pakko myydä varastoja aikana ilkeä karhu markkinoilla menojen tarkoituksiin, joten jossain vaiheessa jopa sijoittajat, joilla on korkein riskinsietokyky ymmärtää, että ne täytyy pitää pala niiden menojen tarpeisiin käteistä tai joukkovelkakirjoja.

karhumarkkinan syövereissä ei ole hyvä hetki viettää tätä sijoituksen loppiaista, mutta osakekannan valtaisa nousu ei ole koskaan huono aika arvioida hajautusprofiilia uudelleen.

kun olet todistetusti väärässä sijoitusteesistä

Tämä on merkityksellisempi niille, joilla on keskittyneempiä positioita yksittäisissä osakkeissa tai kapealla ETF: llä. Jokaisen sijoittajan pitäisi tehdä ennakkoilmoitus, joka viestii, kun on aika vetää töpseli irti ja takuita sijoitusideasta, joka ei yksinkertaisesti toiminut.

Tämä voi olla vaikeampaa kuin miltä näyttää, koska mitä jos vain odottaisin, että se menee tasan?! tai mitä jos se syttyy heti, kun olen myynyt?! ovat molemmat melko vakuuttavia argumentteja häviäjän asemassa.

kun olet voittanut pelin

Jos olet niin onnekas, että kasaat jotain 20-25x: n naapurustossa odotettavissa olevista elinkustannuksistasi eläkkeellä ja sinulla on kunnollinen ote kulutustottumuksiisi, saatat jossain vaiheessa kysyä itseltäsi—Mitä järkeä on enää pelata?

Tämä päätös oli paljon helpompi tehdä maailmassa, joka todellisuudessa antoi sijoittajille jonkinlaisen maksuhäiriömerkinnän. Valitettavasti enää ei mennä rannalle ja eletä koroilla laadukkaista velkakirjoista.

mutta jos on rakentanut tarpeeksi ison pesämunan ja on elintapainflaatiossaan riittävän varma, joidenkin voi olla vaikea jatkaa niin suuren pörssiriskin ottamista salkussaan.

niin kauan kuin olet valmis odottamaan mahdollisia tulevia voittoja välttääksesi luunmurskaavan volatiliteetin, minulla ei ole mitään ongelmaa tämän strategian kanssa.

kun olet määrittänyt riskiprofiilisi, aikahorisonttisi tai olosuhteesi ovat muuttuneet

useimmat sijoittajat olettavat sijoitussalkkujen siirtojen määräytyvän yksinomaan sen mukaan, mitä markkinoilla tapahtuu. Siksi sijoittajat vertailevat jatkuvasti fundamentalisteja selvittääkseen, missä mennään suhteessa historiaan ja mitä se voisi tarkoittaa eteenpäin.

ja varma, menneisyyden ja nykyisyyden ymmärtäminen markkinoista voi auttaa tekemään tietoon perustuvia päätöksiä tulevaisuudesta. Mutta jokaisen salkkupäätöksen ei tarvitse perustua markkinaperusteisiin.

sinun on myös harkittava, miten tämänhetkinen tilanteesi vaikuttaa riskiprofiiliisi. Joskus riskiä pitää pienentää, koska on taloudellisesti paremmassa paikassa kuin osasi odottaa. Ehkä sait odottamaton windfall tai eivät kuluta niin paljon kuin olet budjetoinut.

portfolion luominen on mahdotonta, jos ei ole käsikassara tavoitteissaan ja syytä ylipäätään sijoittaa. Markkinoilla on merkitystä, mutta sijoituspäätökset kannattaa aina aloittaa miettimällä, missä on-ja missä haluaisi olla.

Ben Carlson, CFA, on Ritholtz Wealth Managementin institutionaalisen varainhoidon johtaja. Hän voi omistaa arvopapereita tai omaisuuseriä, joista tässä jutussa puhutaan.

more must-read finance coverage from Fortune: