küldetésünk, hogy segítsünk az új normál navigálásban, az előfizetők táplálják. Az újságíráshoz való korlátlan hozzáférés érdekében iratkozzon fel ma.
Mindig lesz egy jó ok arra, hogy eladja a tőzsdén.
amikor a részvényeket márciusban lemészárolták, a befektetők azon tűnődtek, hogy el kell-e adniuk, mert úgy érezte, hogy a készletek tovább csökkennek.
most, hogy a készletek összegyűltek, a befektetők azon gondolkodnak, vajon el kell-e adniuk, mert úgy érzi, hogy nyilvánvaló, hogy a készletek túl messzire emelkedtek, túl gyorsan.
azok, akik ténylegesen eladott néhány hónappal ezelőtt, közel az alján a medve piac egy sokkal keményebb helyzetben, mint azok, akik fontolgatják, hogy eladja most, de bármikor, hogy egy nagykereskedelmi váltás az eszközallokáció ez egy kihívást jelentő döntés.
Az ilyen típusú döntések még inkább megadóztatják, amikor nyugdíjba vonul vagy közeledik. Ebben a szakaszban a humántőkéje csökken, és közel sincs annyi ideje kivárni a fájdalmas medvepiacokat, mint a fiatalabb befektetőknek.
a tőzsdei átlag feletti értékekkel és olyan alacsony kamatokkal, mint amilyenek valaha is voltak, akkor lehet, hogy a jelenlegi befektetési környezet ugyanolyan kihívást jelent, mint valaha a nyugdíjasok számára. Ez a helyzet teszi még csábító, hogy a szokásos időben a piacon.
számos megbeszélésem volt a befektetőkkel, akik márciusban fontolgatták a készletek eladását. Sok mi nyugdíjasok, akik aggódnak, hogy egy kiterjesztett visszaesés hatással lehet a nyugdíjazási tervek.
megértem, hogy miért ez a csoport több ravaszt elégedett a portfolió. Az amerikai részvénypiac 11 évből 10-re emelkedett 2020-ra. Ez a válság úgy nézett ki, hogy nagy depresszióvá válhat 2.0.
ijesztő időkben élünk.

de a félelmetes idők és a pánik soha nem jó ok a készletek eladására. Szörnyű terv az is, hogy eladjuk és megvárjuk a por leülepedését. Még értékbecslések közel haszontalan, mint egy időzítési mutató a tőzsdén, mint bárki, aki kereskedett alapuló tisztán fundamentumok az elmúlt 20-30 évben is tanúsítja.

a medvepiac az egyik legrosszabb alkalom az eszközallokáció teljes átalakítására, mivel a döntéshozatali képességét az érzelmei elhomályosítják.

tehát mikor kell eladni néhány vagy az összes készletét?

ha újra kell egyensúlyoznia

az all-in vagy all-out játék az egyik legveszélyesebb, amelyet befektetéskor játszhat. Persze, egyszer vagy kétszer is szerencséd lehet, de végül egy hatalmas fellendülés előtt vagy egy hatalmas mellszobor előtt fogsz eladni.

hacsak nincs olyan szabályalapú megközelítése, amelyet követsz, gyere pokol vagy magas víz, egy ilyen szélsőséges stratégia hatalmas hibát okoz a lehető legrosszabb időben.

az értékesítés legegyszerűbb formája akkor jön létre, amikor a céleszköz-allokációt szem előtt tartva egy meghatározott ütemtervben vagy előre meghatározott küszöbértéken visszaállítja a célsúlyokat.

miután a készletek több mint 30% – kal emelkedtek 2019-ben, ami néhány részvényének eladását eredményezte volna, hogy több kötvényt, készpénzt vagy más befektetést vásároljon az árak nagy emelkedését követően. És miután tavasszal a részvények több mint 30% – kal estek, és a kötvények ballasztként szolgáltak egy diverzifikált portfólióhoz, ez azt jelentette volna, hogy eladod a fix jövedelmed egy részét, és több részvényt vásárolsz. Most, hogy a készletek 40% – kal emelkedtek … megkapod a képet.

Az időzítés egy egyensúlyozni soha nem lesz tökéletes, de beállítása egy meghatározott eszközallokáció, amely figyelembe veszi a hajlandóság, képesség kell annak kockázatát eltávolítja a kísértésnek, hogy menj all-in vagy out alapján az ösztöneidben eladni alapján meghatározott terv.

ha diverzifikálni kell

ismerek néhány befektetőt, akik nyugdíjvagyonuk nagy részét a tőzsdén tartották a kötvények helyett a teljes felhalmozási szakaszban. Ez a stratégia nem a gyenge a szíve, de ha egy net saver nagy tolerancia a rövid távú pénzügyi fájdalom, az eredmények is csodálatos, ha marad a tanfolyam.

amint ez a felhalmozási szakasz véget ér, és megkezdődik a nyugdíjazás elosztási szakaszába való átmenet, ez új dinamikát vezet be a befektetési tervezési folyamatba. Nem akarja, hogy kénytelen legyen eladni részvényeit egy csúnya medve piacon kiadási célokra, így egy bizonyos ponton még a kockázat iránti legmagasabb toleranciával rendelkező befektetők is rájönnek, hogy költési igényeik egy részét készpénzben vagy kötvényekben kell tartaniuk.

a medvepiac mélysége nem jó alkalom erre a beruházásra, de a készletek hatalmas felfutása soha nem rossz idő a diverzifikációs profil újraértékelésére.

ha bebizonyosodik, hogy téved egy befektetési tézissel kapcsolatban

Ez relevánsabb azok számára, akik koncentráltabb pozíciókat tartanak egyetlen készletben vagy niche ETF-ben. Minden befektetőnek el kell végeznie egy premortemet, amely jelzi, hogy mikor van itt az ideje, hogy húzza ki a dugót, és óvadékot nyújtson egy olyan befektetési ötletre, amely egyszerűen nem ment ki.

Ez nehezebb lehet, mint amilyennek látszik, mert mi van, ha csak várok, amíg egyenletes lesz?! vagy mi van, ha rögtön az eladás után gyűlnek össze?! mindkettő meglehetősen kényszerítő érv egy vesztes helyzetben.

ha már megnyerte a játékot

ha elég szerencsés, hogy felhalmoz valamit a környéken 20-25x a várható megélhetési költségek nyugdíjba, és van egy tisztességes kezelni a kiadási szokások, egy bizonyos ponton akkor kérdezd meg magadtól-mi értelme játszani többé?

ezt a döntést sokkal könnyebb volt meghozni egy olyan világban, amely valójában a befektetőknek valamilyen nemteljesítésmentes hozamot adott. Sajnos a strandra már nem lehet kimenni, és a kamatokból megélni a jó minőségű kötvényekből.

de ha elég nagy fészekaljat építesz, és elég biztonságos az életmódod inflációjában, némelyiknek nehéz lehet továbbra is annyi tőzsdei kockázatot vállalni a portfóliójukban.

mindaddig, amíg hajlandó vagy kiülni a lehetséges jövőbeli nyereségeket a csonttörő volatilitás elkerülése érdekében, nincs probléma ezzel a stratégiával.

ha meghatározta a kockázati profilját, az időhorizont vagy a körülmények megváltoztak

a legtöbb befektető feltételezi, hogy a portfóliómozgásokat kizárólag a piacokon zajló események diktálják. Ezért a befektetők folyamatosan összehasonlítják a fundamentumokat, hogy kiderítsék, hol állunk a történelemhez képest, és mit jelenthet a továbblépés.

és biztos, hogy a múlt és a jelen megértése segíthet megalapozott döntéseket hozni a jövőről. De minden Portfólió döntés nem kell, hogy jöjjön le a piaci fundamentumok.

azt is figyelembe kell vennie, hogy a jelenlegi körülmények hogyan befolyásolják a kockázati profilját. Néha le kell tárcsázni a kockázatot, mert pénzügyileg jobb helyen vagy, mint amire számítottál. Lehet, hogy váratlan váratlan bukást kapott, vagy nem költenek annyit, mint amennyit a költségvetésben.

nem lehet portfóliót létrehozni, ha nincs meg a céljaid, és nincs okod befektetni az első helyre. A piacok számítanak, de mindig el kell kezdened a befektetési döntéshozatali folyamatot azzal, hogy gondolkodsz azon, hogy hol vagy—és hol szeretnél lenni.

Ben Carlson, CFA, a Ritholtz Wealth Management intézményi vagyonkezelésének igazgatója. Ő lehet a saját értékpapírok vagy eszközök tárgyalt ebben a darabban.

több must-read pénzügyi lefedettség Fortune: