La deflazione è una diminuzione dei prezzi generali di beni e servizi all’interno di un’economia. A differenza della disinflazione (un rallentamento del tasso di inflazione), la deflazione si verifica quando il tasso di inflazione diventa negativo, indicando un aumento del potere d’acquisto della valuta.

Scopri di più sulla deflazione, su come si verifica e sul suo effetto su azioni e obbligazioni.

Che cos’è la deflazione?

La deflazione è un aumento del valore reale del denaro rispetto a beni e servizi. Ciò significa che è possibile acquistare di più con $1 in un’economia di inflazione negativa di quanto si potrebbe in un’economia di inflazione positiva. L’inflazione e la deflazione sono entrambi misurati utilizzando l’indice dei prezzi al consumo (CPI), che misura i prezzi di una selezione di beni e servizi acquistati da un consumatore tipico nel tempo.

Il tasso di deflazione può essere calcolato come segue:

1. Sottrarre l’indice dei prezzi dell’anno corrente (CPIc) dall’indice dei prezzi dell’anno precedente (CPIp).
2. Dividere il risultato per l’IPC del periodo precedente.
3. Moltiplica il risultato per 100 per ottenere una percentuale.

Come la Deflazione Funziona

la Deflazione è comunemente causata da una caduta della domanda aggregata (o un aumento dell’offerta) di beni e servizi, o una mancanza di offerta di moneta. Se i consumatori riducono la loro spesa, la domanda diventa meno, causando l’offerta a salire e prezzi a scendere. Gli investitori vedono i prezzi in calo e iniziano a vendere. Ne consegue il panico e il mercato si tuffa.

La deflazione può essere contrastata in diversi modi, ma i metodi rimangono discutibili tra i vari campi economici. Iniettare più capitale in un’economia generalmente invertirà la deflazione poiché affronta l’unica parte controllabile dell’equazione: l’offerta di moneta. Più di recente, la Federal Reserve ha introdotto il quantitative easing.

L’approccio di allentamento quantitativo è stato condotto tagliando il tasso del fondo federale—il tasso di interesse che le banche si fanno pagare a vicenda per i prestiti overnight—e acquistando un gran numero di obbligazioni a lungo termine, diminuendo il valore delle obbligazioni nel tentativo di aumentare l’inflazione.

L’efficacia di una politica monetaria non convenzionale, come il quantitative easing, è ancora in discussione, però. In generale, politiche come queste mirano a combattere la deflazione diminuendo il valore del dollaro aumentando l’offerta di moneta o diminuendo il valore delle obbligazioni.

Eventi notevoli

La deflazione è generalmente considerata avere un impatto negativo sulle azioni poiché i prezzi più bassi su un arco di tempo prolungato tendono a danneggiare l’utile netto aziendale. Inoltre, la deflazione può incoraggiare i consumatori a risparmiare denaro e ridurre la spesa, incidendo negativamente sui ricavi top-line e erodendo il valore per gli azionisti.

Mentre la deflazione è un male per le azioni, può avere un impatto positivo su alcune obbligazioni. Il debito pubblico, come i buoni del Tesoro degli Stati Uniti, vale di più perché i pagamenti fissi diventano sempre più preziosi. I tassi di interesse tendono a diminuire durante un periodo deflazionistico, che porta ad aumenti dei prezzi delle obbligazioni e dei profitti per gli obbligazionisti.

La deflazione non è necessariamente positiva per le obbligazioni societarie, specialmente quelle delle società che non sono azioni blue-chip. La deflazione rende i pagamenti del debito più difficili ogni anno poiché diventano più costosi. Questo mette le aziende a rischio perché alla fine saranno in grado di pagare i loro debiti.

Pro e i Contro di Deflazione

Pro Spiegato

• prezzi più bassi: Quando deflazione si verifica, i consumatori spendono meno soldi, che fa diminuire la domanda. Questo calo della domanda e aumento dell’offerta porta ad un calo dei prezzi perché le aziende devono abbassare i prezzi per ottenere l’inventario andato.
• Più economico per prendere in prestito denaro: Come un modo di combattere la deflazione, la Federal Reserve in genere abbassare i tassi di interesse per incoraggiare le persone a spendere di più e investire meno in investimenti a reddito fisso come obbligazioni. I bassi tassi di interesse significano anche persone possono prendere in prestito denaro per molto più economico, che è estremamente utile per cose come mutui.
• Riduce il divario di ricchezza: il valore della maggior parte delle attività cade durante la deflazione e gli individui più ricchi sono più simili a detenere attività rispetto al denaro contante, quindi subiscono una perdita più significativa rispetto alle persone a basso reddito, che beneficiano dell’aumento del valore del dollaro.

Cons Explained

• Salari più bassi per i lavoratori: mentre i consumatori iniziano a spendere meno soldi, le aziende perdono denaro e queste gocce di profitto significano che non hanno tanto da pagare ai dipendenti.
• Aumenta la disoccupazione: un aumento dell’offerta significa che le aziende devono iniziare a ridurre la produzione di beni. Ridurre la produzione significa che devono iniziare a licenziare i dipendenti e, in alcuni casi, chiudere definitivamente fabbriche o negozi. Questo non solo danneggia i lavoratori attuali, ma limita le opportunità di lavoro per le persone che entrano nella forza lavoro.