Pollock v.Farmers’Loan 의 대법원 결정&Trust Co. 의 1895 정부의 세금 처리 및 규제 모두에서 금융 서비스 커뮤니티에 대한 혁신의 물결 또는 시리즈를 시작했다. 이 특정한 경우,에 따르면 주요한 투자은행의 연구 결과는”정부 간 세금 면제 교”궁극적으로 최고의”세금이없는 상태입니다.”에 대한 관심 지방채를 일반적으로 excludable 에서 총 수입에 대한 연방 소득세를 목적으로(그러나,자본이득 또는 시장이 발생 할인은 세금이 면제됩);이러한 목적을 위해,생기는 원래의 문제는 할인은 또한 취급으로””관심있는 excludable 에서 총 수입에 대한 연방 income tax purposes. 일부 지방채는”지정된 개인 활동 채권”이라고하며 대체 최소 세금에 따른 특혜 항목입니다. 또한,법인세 납세자를 포함해야 할 수 있습에 관심이 그렇지 않으면 세금이 면제됩시 유대에서 계산 기준에 대한 목적의 대체 최소 세금과 다른 특별한 세금입니다.

가 아닌 납세자들을 위해 구입하시 채권 발행에서 동일한 상태에서는 그들이 거주하고,관심 지불하는 일반적으로 면제서비한다. 주정부는 일반적으로 다른 주에서 발행 된 지방채에 대한이자에 세금을 부과합니다. 그러나 상태에 따라 상당한 변동성이 있습니다. 예를 들어,메릴랜드에서는 메릴랜드 발행 지방채에 대한 자본 이득의 특정 면제도 있습니다. 반면 미네소타는 면제를 제공하지 않습니다. 다른 국가의 관심에 대한 차등 처리는 켄터키 대 데이비스,553 미국 328(2008)의 경우에 고려되었다.

지방채는(a)매출 채권 또는(b)일반 의무(GO)채권의 두 가지 형태 중 하나로 발행 될 수 있습니다. 매출 채권을 발행 할 수있는 기관,수수료,또는 기관에 의해 만들어 법률에 구축을 위해”시설,”같은 유료 다리를;turnpike;병원,대학생 기숙사;물;하수구,유틸리티 및 전기구;또는 포트가 있습니다. 시설 사용에 대해 부과되는 수수료,세금 또는 통행료는 궁극적으로 빚을 갚습니다.

많은 정부는 힘을 가진 세 또한 문제를 매출 채권,하지만 제한을 빚을 서비스하는 자금만 그 자금에서의 정부 기업을 생성하는 이러한 수익입니다. 발행 정부는 채권을 지불하기 위해 자체 신용을 약속하지 않습니다. 을 때 시정촌 책임을 부담하는 부채에 대 한 경우,서비스 소득에서 프로젝트에 부족,그것은 것으로 간주됩 질주. 이 경우에는 그러나,그들은 더 좋아 갈채를 제외하고는,파산하고 보안을 목적으로,그들은 이득의 추가에 의해 제공되는 보안에 약속한 수익입니다. 예를 들어의 질주 채권은 물 및 하수도 매출채권 발행에 대신하여 물 및 하수도 기업 시스템입니다.

매출채권은 대부분 자금을 조달하기 위해 발행 수익을 생성하는 공동 프로젝트와 같은,교량,터널,하수 시스템,교육(예:대학 기숙사 및/또는 학자금 대출). 의 경우에는 교육이나 학교 시스템,채권 발행에 대한 대학 및 대학은 일반적으로에 의해 백업 소득 또는 다른 진보적인 세금입니다. 일반적인 공채될 수 있습에 의해 백업됩 다양한 크레딧의 상태에 따라과 현지 법률,그 크레딧은 세금을 포함 지역에서 제공(종가세),회귀 세금 및/또는 다른 모든 소스 수익의 지방 자치 단체가 있습니다. 일반적으로 매출 채권은 채권 문제에 의해 자금을 지원받는 시립 시설에 의해 생성 된 수익에 의해 뒷받침됩니다. 타당성 조사를 실시해야한 비교를 하나의 프로젝트의 IRR(internal rate 의 반환 또는 장애물이율)에서 다른 제안된 프로젝트,그것은 가장 중요한의 성공을 보장하기 위해서 지방 자치 단체가 있습니다. 예를 들어,지방 정부 및 당국 제안할 수 있습니다 건축은 주어진 지역에 기초하여,프로젝트는 성공적이었다 이전에,또는 그것을 만들 수 있는 비영리 기관이 발행 수익 채권 학교를 만드는 지역에 대한 예입니다.

최근에는 법률,금융 서비스 Modernization Act1999 년,시 증권 규칙 제정위원회(증권 행정의 1975),그리고 지금 FINRA(금융 산업 규제 기관)as of July30,2007 년,산업계 전반적으로 통합했지만에 깎아 지른듯한 숫자이지만을 취소함으로써 이전의 법률과 같은 증권의 행위 1933. 시채권은 전통적으로 제외했다 출원일로부터 요구 사항의 유리제–스티 걸 법의 1933 년,그러나,다른 모든 증권 그들은 사기 방지 규정의 증권거래법의 1934 년,그리고 다시 한 번 새로 형성된 FINRA.

매출 채권의 몇 가지 예는 다음과 같습니다:§IDRs 및 IDBs(업개발 매출채)또는 후의 통과하는 세금 개혁의 행위 1986,PABs(개인 활동 채권)§임대 임대 채권§특별한 평가 채권(또는 특수 지역 채권거나,캘리포니아에서,멜로-로스 채권)§주거 기관이 채권

으로 매출 채권에 의해 뒷받침되지 충분한 신뢰와 신용의 정부 발행,필요로하지 않는 유권자는 승인을 받습니다. 1983 년 7 월 1 일 현재 모든 지방채를 등록해야합니다. 입법의 다른 두 가지 중요한 부분은 1986 년의 세금 개혁법과 MSRB 의 sro(자율 규제 조직)를 지배하는 39 개의 일반 규정입니다. MSRB 는 위에서 언급했듯이 일반 의무 및 매출 채권 모두 시립 증권의 발행 및 거래를 관리합니다.