16 jaar na het bevrijden van de schulden, Apple is nu meer dan $ 100 miljard
terug in de late jaren ‘ 90, toen Apple (NASDAQ:AAPL) flirtte met een faillissement, de Mac maker had een aanzienlijke schuldenlast opgebouwd als onderdeel van zijn inspanningen om te blijven drijven. Dingen waren zo nijpend geworden dat kredietbeoordelaars Apple ‘ s papier hadden gedegradeerd tot junk-status, en uitstaande schuld bereikte $954 miljoen in het fiscale 1998. Tegen het einde van dat fiscale jaar, Apple zou de eerste iMac, het markeren van het begin van zijn ommekeer.tegen het einde van het boekjaar 1999 had Apple nog slechts $300 miljoen aan schuld over — ongedekte notes die aanvankelijk in 1994 werden uitgegeven met een coupon van 6,5% — en die naar verwachting in februari 2004 zouden vervallen. In de komende vijf jaar, Apple ‘ s turnaround opgedaan momentum als het bedrijf overgegaan tot de release van de revolutionaire iPod in 2001.
Afbeeldingsbron: Apple.
tegen de tijd dat die notities moesten komen, had Apple bijna $4.8 miljard in contanten op de balans en kon gemakkelijk veroorloven om te betalen wat het verschuldigd was. “Het bedrijf anticipeert op dit moment gebruik te maken van de bestaande kassaldi om deze notes af te wikkelen als gevolg,” Apple schreef in zijn fiscale 2003 jaarverslag. “Vandaag is een historische dag van soorten voor ons bedrijf,” Steve Jobs schreef in een interne memo aan werknemers zodra de schuld was opgeheven.
Back to the future
Fast-forward 16 jaar, en Apple heeft nu meer dan $ 103 miljard in termijnschuld. Voeg in commercial paper en de totale schuld stijgt naar $ 108 miljard. Er is natuurlijk veel veranderd in die jaren.: Apple bracht de iPhone en iPad; Jobs bezweken aan alvleesklierkanker en Tim Cook volgde hem op als CEO; en de Cupertino tech juggernaut werd het eerste biljoen dollar Amerikaanse bedrijf.
gegevensbron: SEC-aanmeldingen. Grafiek op auteur. Kalenderkwartieren getoond.naarmate de omzet exponentieel groeide en Apple geld begon om te zetten naar buitenlandse dochterondernemingen als onderdeel van zijn belastingminimaliseringsstrategieën, nam ook de totale kasvoorraad van het bedrijf toe. Maar dat geld werd effectief opgesloten, omdat bedrijven alleen in staat waren om contant geld buiten de VS te houden als de inkomsten werden aangeduid als “voor onbepaalde tijd herbelegd” in het buitenland, waardoor multinationale bedrijven het betalen van belastingen op die winsten konden uitstellen.het jaar dat Apple schuldenvrij werd (2004) was ironisch genoeg hetzelfde jaar dat het Congres de eerste belastingvrijstelling voor repatriëring goedkeurde, waardoor bedrijven contant geld naar huis konden brengen tegen een verlaagd belastingtarief van 5,25%. Dat creëerde een onbedoeld precedent, het stimuleren van bedrijven om te wachten op de volgende fiscale vakantie, en collectieve internationale Cash holdings bleef stijgen voor nog eens 13 jaar.
waarom Apple zoveel schuld heeft
Apple is in 2012 begonnen met zijn huidige capital return program, dat bestaat uit het terugkopen van dividenden en aandelen. Tegen die tijd was het totale geld gegroeid tot bijna $140 miljard en Apple had meer geld dan het wist wat te doen met, dus het wilde een deel van dat geld terug te geven aan de aandeelhouders.
in plaats van contant geld te repatriëren tegen de toen wettelijke rente van 35% om aan beleggers terug te keren, begon zij schulden uit te geven als een alternatieve manier om haar binnenlandse kaspositie te versterken zonder de internationale reserves aan te tasten. De operationele cashflow was meer dan voldoende om die schuld af te lossen, en de schuldstrategie hielp de onderneming haar gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) te verlagen, mede dankzij het bijbehorende belastingschild.
tussen het begin van 2013 en het einde van 2017, Apple ging accumuleren $110 miljard aan schuld als het gebruik van deze strategie. Alles veranderde toen de belastinghervorming werd goedgekeurd in December 2017, waaronder veronderstelde repatriëring die effectief buitenlandse kasreserves ontsloten. Sindsdien heeft Apple meestal zijn schuld laten vervallen. Het bedrijf heeft obligaties uitgegeven in September, het eerste schuldaanbod sinds de belastinghervorming, maar de uitstaande schuld blijft over het geheel genomen lager liggen.in de loop van twee decennia, Apple ging van vertrouwen op schuld om te overleven tot vrijwillig uitgeven van grote hoeveelheden papier alleen maar omdat het kon.
mocht U $1.000 investeren in Apple Inc. nu meteen?
voordat u Apple Inc. dit wil je horen.Investing legends en Motley Fool medeoprichters David en Tom Gardner hebben zojuist onthuld wat zij geloven dat de 10 beste aandelen zijn die beleggers nu kunnen kopen… en Apple Inc. was niet een van hen.de online beleggingsdienst die ze al bijna twee decennia hebben, Motley Fool Stock Advisor, heeft de aandelenmarkt met meer dan 4X verslagen.* en op dit moment denken ze dat er 10 aandelen zijn die beter kopen.
zie de 10 aandelen
*Aandelenadviseur retourneert per 24 februari 2021
- {{ headline}}
Trending
Evan Niu, CFA is eigenaar van aandelen van Apple. De Bonte dwaas bezit aandelen van en beveelt Apple aan. De Bonte dwaas heeft een disclosure beleid.
Leave a Reply