CEO-ul Tesla, Elon Musk, a scris recent pe Twitter că crede că industria ar putea produce 30 de milioane de vehicule electrice alimentate cu baterii până în 2027, pe măsură ce alți producători auto încep să construiască modele. Aproximativ 2 milioane de vehicule electrice au fost vândute la nivel global în 2019.

afacerea auto globală este o industrie de miliarde de dolari. Numerele avute în vedere pentru o tranziție la Sev sunt uriașe și ridică întrebarea: Are lumea suficientă materie primă pentru a îndeplini obiectivele? Răspunsul scurt este da, dar nu va fi ieftin. Companiile, inclusiv Tesla, trebuie să se asigure că au acorduri de aprovizionare blocate sau riscă să fie blocate în banda de carieră a cursei EV viitoare. echipa de cercetare a lui Morgan Stanley a publicat un model interactiv de aprovizionare și cerere cu litiu la scurt timp după ce Tesla și-a desfășurat Ziua tehnologiei bateriei în septembrie. 22. Echipa spune că producția globală de echivalent carbonat de litiu, sau LCE, a totalizat aproximativ 380.000 de tone în 2019. Aproximativ o treime a fost destinată bateriilor litiu-ion introduse în vehiculele electrice.

industria numără furnizarea de litiu ca carbonat de litiu. Carbonatul de litiu este o sare stabilă. Litiul metalic este rafinat din sare și necesită o manipulare specială, deoarece este foarte reactiv. Este nevoie de aproximativ 5,3 tone de carbonat de litiu pentru a face o tonă de litiu metal.

o celulă tipică de baterie EV are probabil câteva grame de litiu în ea. Este vorba despre o jumătate de linguriță de zahăr. Un EV tipic poate avea aproximativ 5.000 de celule de baterie. Construind de acolo, un singur EV are aproximativ 10 kilograme—sau 22 de kilograme—de litiu în el. O tonă de metal litiu este suficientă pentru a construi aproximativ 90 de mașini electrice.

când totul este spus și făcut, construirea unui milion de mașini necesită aproximativ 60.000 de tone de ICE. Lovind o penetrare de 30%, după cum a scris Musk pe Twitter, care în mod convenabil este de aproximativ 30 de milioane de mașini, funcționează la aproximativ 1,8 milioane de tone de LCE, sau de 5 ori mai mare decât industria minieră totală de litiu în 2019. Livent (LTHM), Albemarle (ALB) și SQM (SQM) sunt mari mineri de litiu și reprezintă aproximativ jumătate din oferta globală. Albemarle este cel mai mare producător de litiu din lume, cu aproximativ 85.000 de tone de capacitate, începând cu 2019. Toate cele trei își extind producția pentru a ține pasul cu cererea în creștere. Pe baza planurilor recente, companiile cheltuiesc aproximativ 5.000 de dolari pe tonă pentru capacitatea LCE.

industria litiului trebuie să cheltuiască aproximativ 7 miliarde de dolari pentru a-și extinde capacitatea minieră. Și aceasta este o scădere a găleții în comparație cu investițiile necesare pentru fabricarea bateriilor și asamblarea mașinilor.

mari producători globali de baterii, potrivit analistului GLJ Resarch Gordon Johnson, inclusiv Panasonic (6752.Japonia), LG Chem (051910.Coreea) și tehnologia contemporană Amperex (300750.China), ar putea produce aproximativ 200 gigawatt ore de capacitate a bateriei la sfârșitul anului 2019. Acest lucru a fost suficient pentru fabricarea celor aproximativ 2 milioane de vehicule electrice fabricate în acel an. Cu toate acestea, nu este suficient de aproape pentru a face 30 de milioane de mașini alimentate cu baterii.

capacitatea trebuie să crească dramatic. Panasonic, de exemplu, cheltuiește 100 de milioane de dolari pentru a extinde capacitatea bateriei Tesla din Nevada cu 10%, sau 3,5 gigawați ore. Aceasta înseamnă aproape 30 de milioane de dolari pe gigawatt oră de capacitate de fabricare a bateriei. Folosind acest număr, Tesla, cel mai valoros producător auto al cuvântului, ar trebui să cheltuiască 85 de miliarde de dolari pentru a construi 3 terawatt ore—echivalentul a 3.000 gigawatt ore—pentru a-și atinge obiectivele de capacitate a bateriei.

trei terawatt ore ar trebui să fie suficiente pentru aproximativ 30 de milioane de vehicule. Un EV tipic are aproximativ 100 kilowați-oră de stocare a energiei în acumulatorul său.

factura totală probabil că nu va fi atât de abruptă. „În timpul zilei bateriei, Tesla a enumerat diverse inițiative care ar reduce investițiile cu 69%”, a declarat analistul Daiwa Jairam Nathan într-un raport recent de cercetare. El presupune că Tesla va cheltui aproximativ 27 de miliarde de dolari pe capacitatea sa de 3 terawatt-oră, sau aproximativ 2,7 miliarde de dolari pe an. Jairam evaluează stocul Tesla echivalentul deținerii și are o țintă de preț de 390 USD pentru acțiuni.

dar asta este doar cheltuielile de capacitate a bateriei. Tesla trebuie, de asemenea, să asambleze mașini. În ultimii 10 ani, Volkswagen (VOW3.Germania), care poate produce aproximativ 11 milioane de vehicule pe an, a cheltuit aproape 180 de miliarde de dolari. Aceștia sunt banii necesari pentru întreținerea și retehnologizarea plantelor. Tesla a cheltuit aproximativ 11 miliarde de dolari în ultimul deceniu. Are o capacitate suficientă pentru a produce aproximativ 700.000 de vehicule.

este o altă aproximare, dar inclusiv alți producători auto, este nevoie de aproximativ 10.000 de dolari pe mașină pentru a pune o fabrică. Chiar dacă acest lucru este prea mare cu 50%, implică cel puțin 150 de miliarde de dolari pentru a construi o nouă capacitate de asamblare auto EV pentru a atinge o penetrare de 30% EV.

industria trebuie să cheltuiască, la sfârșitul scăzut, aproximativ 200 de dolari de capital incremental pentru a face 30 de milioane de vehicule electrice până în 2030. Și dacă se întâmplă, investitorii ar putea dori să ia în considerare investirea lanțului valoric EV—în mineri sau companii de baterii.

stocurile producătorilor de EV sunt în flăcări în 2020, iar producătorii de baterii și stocurile furnizorilor de litiu nu au ținut pasul. Stocurile EV piese Barron sunt mai mult de 400% an până în prezent. Stocurile producătorilor de baterii au crescut cu aproximativ 70%, iar acțiunile minerilor de litiu au crescut în medie cu aproximativ 17%. Toate acestea sunt mult mai bune decât câștigurile comparabile ale S&P 500 și Dow Jones Industrial Average

litiul a rămas în urmă, deoarece prețurile materiilor prime au scăzut. Investitorii, atunci când investesc în orice miner, trebuie să ia în considerare prețurile materiilor prime. Prețurile LCE au scăzut cu aproximativ 40% față de 2019. Vești bune pentru investitorii care privesc înainte. Echipa de cercetare a lui Morgan Stanley vede prețuri plate pentru următorii câțiva ani.

minerii de litiu tranzacționează de aproximativ 30 de ori câștigurile estimate în 2021. Producătorii de baterii tranzacționează pentru un multiplu similar. Producătorii EV, pe de altă parte, tranzacționează pentru multipli foarte mari de vânzări așteptate. Mulți dintre ei nu câștigă încă bani, făcând raporturile PE lipsite de sens.

Ce se întâmplă dacă prețurile Ice spike? Ar putea ucide tema EV? Este posibil, dar puțin probabil. Carbonatul de litiu a avut un preț de aproximativ 12.000 de dolari pe tonă în 2019. Dacă costurile LCE se dublează, costul unui EV ar trebui să crească cu câteva sute de dolari pentru a compensa costurile mai mari ale mărfurilor.

scrie la al Root la [email protected]