Por que o lítio poderia ser um novo risco para Tesla e outros fabricantes de Veículos Elétricos
Tesla CEO Elon Musk twittou recentemente que ele acha que a indústria poderia produzir 30 milhões de veículos elétricos alimentados a bateria em 2027, à medida que outros fabricantes de automóveis começam a construir modelos. Cerca de 2 milhões de EVs foram vendidos globalmente em 2019.
a indústria automóvel global é uma indústria multi-milionária. Os números contemplados para uma transição para o EVs são enormes e levantam a questão: o mundo tem matéria-prima suficiente para atingir os objetivos? A resposta curta é sim, mas não será barata. As empresas, incluindo a Tesla, têm de ter a certeza de que têm acordos de fornecimento fechados ou arriscam-se a ficar presos na faixa de poeiras da próxima corrida EV. a equipe de pesquisa de Morgan Stanley publicou um modelo interativo de oferta e demanda de lítio pouco depois de Tesla ter conduzido seu dia de tecnologia de baterias em Setembro. 22. A equipe diz que a produção global de carbonato de lítio equivalente, ou LCE, totalizou cerca de 380.000 toneladas em 2019. Cerca de um terço foi destinado a baterias de iões de lítio colocadas em veículos elétricos. a indústria conta o fornecimento de lítio como carbonato de lítio. Carbonato de lítio é um sal que é estável. O metal lítio é refinado a partir do sal e requer tratamento especial porque é altamente reativo. Leva cerca de 5,3 toneladas de carbonato de lítio para fazer uma tonelada de metal de lítio.
uma célula típica da bateria EV tem talvez um par de gramas de lítio. É cerca de meia colher de chá de açúcar. Um EV típico pode ter cerca de 5000 células de bateria. A partir daí, um único EV tem cerca de 10 kg—ou 22 kg-de lítio. Uma tonelada de Lítio metal é suficiente para construir cerca de 90 carros elétricos. quando tudo é dito e feito, construir um milhão de carros requer cerca de 60.000 toneladas de LCE. Atingir 30% de penetração, como Musk tuitou sobre, que convenientemente é de cerca de 30 milhões de carros, resulta em cerca de 1,8 milhões de toneladas de LCE, ou 5 vezes o tamanho da indústria total de mineração de lítio em 2019.
Livent (LTHM), Albemarle (ALB) e SQM (SQM) são grandes mineiros de lítio e representam cerca de metade da oferta global. Albemarle é o maior produtor mundial de lítio, com cerca de 85.000 toneladas de capacidade, a partir de 2019. Todos os três estão expandindo a produção para acompanhar a crescente demanda. Com base em planos recentes, as empresas gastam cerca de US $5.000 por tonelada para a capacidade LCE.
a indústria do lítio precisa gastar cerca de US $7 bilhões para expandir sua capacidade de mineração. E isso é uma gota no balde em comparação com os investimentos necessários para fazer baterias e montar carros. de acordo com Gordon Johnson, analista da GLJ Resarch, incluindo Panasonic (6752.Japan), LG Chem (051910.Coreia) e Tecnologia Amperex contemporânea (300750.China), poderia fabricar cerca de 200 gigawatt horas de capacidade de bateria no final de 2019. Isso foi o suficiente para fabricar os cerca de 2 milhões de EVs feitos naquele ano. Não é o suficiente, no entanto, para fazer 30 milhões de carros a bateria.
A capacidade tem de aumentar drasticamente. A Panasonic, por exemplo, está gastando US $100 milhões para expandir a capacidade da bateria de Tesla em 10%, ou 3,5 gigawatt horas. São quase 30 milhões de dólares por gigawatt hora de capacidade de produção de baterias. Usando esse número, Tesla, o fabricante de automóveis mais valioso da palavra, teria que gastar US $85 bilhões para construir 3 terawatt horas—equivalente a 3.000 gigawatt horas—para atingir seus objetivos de capacidade de bateria.
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três terawatt horas devem ser suficientes para cerca de 30 milhões de veículos. Um EV típico tem cerca de 100 quilowatts-horas de armazenamento de energia em seu pacote de baterias.
a conta total provavelmente não será assim tão íngreme. “Durante o dia da bateria, Tesla listou várias iniciativas que reduziriam os investimentos em 69%”, disse O analista da Daiwa Jairam Nathan em um recente relatório de pesquisa. Ele assume que Tesla vai gastar cerca de US $27 bilhões em suas 3 terawatt horas de capacidade, ou cerca de US $2,7 bilhões por ano. Jairam rates Tesla stock the equivalent of Hold and has a $ 390 price target for shares.
mas isso é apenas gastos com a capacidade da bateria. Tesla também tem que montar carros. Nos últimos 10 anos, a Volkswagen (vogal 3.Alemanha), que pode fazer cerca de 11 milhões de veículos por ano, gastou quase 180 bilhões de dólares. É o dinheiro necessário para manter e reequipar as plantas. O Tesla gastou cerca de 11 mil milhões de dólares na última década. Tem capacidade suficiente para produzir cerca de 700 mil veículos.
é outra aproximação, mas incluindo outros fabricantes de automóveis, leva cerca de US $ 10.000 por carro para colocar uma planta. Mesmo que isso seja muito alto em 50%, implica pelo menos US $150 bilhões para construir nova capacidade de montagem automática EV para atingir 30% de penetração EV.
a indústria tem que gastar, na extremidade baixa, cerca de $200 de capital incremental para fazer 30 milhões de EVs até 2030. E se isso acontecer, os investidores podem querer considerar investir até a cadeia de valor EV-em Mineiros ou empresas de baterias.
EV maker stock are on fire in 2020 and battery makers and lithium supplier stock haven’t kept up. As pistas de Barron estão subindo mais de 400% ao ano até o momento. As acções do fabricante de baterias aumentaram cerca de 70% e as acções do mineiro de lítio aumentaram cerca de 17%, em média. Todos eles são muito melhores do que os ganhos comparáveis do s&p 500 e Dow Jones Média Industrial
lítio ficou para trás porque os preços das matérias-primas têm vindo a diminuir. Os investidores, ao investirem em qualquer mineiro, têm de ter em conta os preços das matérias-primas. Os preços da LCE desceram cerca de 40% em comparação com 2019. As boas notícias para os investidores. A equipa de pesquisa do Morgan Stanley vê preços baixos nos próximos anos. os mineiros de lítio comercializam cerca de 30 vezes o rendimento estimado em 2021. Fabricantes de baterias trocam por um múltiplo semelhante. Os fabricantes de EV, por outro lado, trocam por múltiplos muito elevados das vendas esperadas. Muitos deles ainda não ganham dinheiro, tornando os rácios de Educação Física insignificantes. e se os preços subirem? Isso pode acabar com o tema EV? É possível, mas improvável. Carbonato de lítio foi avaliado em cerca de US $ 12.000 por tonelada em 2019. Se LCE custa o dobro, o custo de uma EV teria que subir algumas centenas de dólares para compensar os custos mais elevados das commodities.
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