innehåll i ett obligationsindex
obligationsindex
ett obligationsindex är ett juridiskt dokument som beskriver alla parametrar för obligationsemissionen, såsom par-beloppet, emittenten, kupongräntan, säkerhetsplikt och obligationsinnehavarnas rättigheter. Vid analys av en obligation är det viktigt att granska emittentens kreditrisk – den enhet som lagligen är skyldig att återbetala obligationsinnehavarna. Strecksatsen kommer också att beskriva säkerhetsrankningen för obligationerna, som kan säkras eller osäkeras. Säkrade obligationer bevilja obligationsinnehavare en fordran på en viss tillgång medan oprioriterade, eller skulder, erbjuder inga säkerheter och återbetalas efter säkrade obligationer.
säkerheter
säkerheter är tillgångar / garantier som en långivare accepterar som säkerhet för en obligation utöver emittentens löfte att betala. Säkerhetsuppbackning tjänar till att öka en obligations kreditkvalitet och är en av de faktorer som beaktas vid fastställandet av den ränta som ska betalas. I händelse av likvidation, säkrade obligationer/skuld rang högre än oprioriterade skulder.
några av de artiklar som ofta används som säkerhet inkluderar fysisk utrustning, inteckningar och lager.
Obligationsutgivarens juridiska identitet och dess juridiska Form
det är viktigt att identifiera emittenten av en obligation med dess juridiska namn. Investeraren måste förstå vem emittenten är. Emittenten kan vara:
- ett dotterbolag till en moderrättslig enhet;
- ett holdingbolag; eller
- ett specialföretag (SPV), med en separat juridisk enhet, inrättad för att emittera obligationer. Sådana obligationer är säkrade genom tillgångar som har tagits bort från företagets sponsor (dvs., bort från sponsorns balansräkning). I händelse av fallissemang kan obligationsinnehavare/förvaltare inte gå efter sponsorns andra tillgångar. SPV är också ’konkurs avlägsen’ i den meningen att det är immun mot eventuella ekonomiska påfrestningar lidit av dess sponsor. Värdepapper emitterade av SPV är kända som värdepapper med bakomliggande tillgångar.
säkerställda obligationer
säkerställda obligationer är värdepapper emitterade av en bank eller hypoteksinstitut och säkerställda mot en pool av tillgångar. Till skillnad från värdepapper med bakomliggande tillgångar erbjuder säkerställda obligationer mer skydd för obligationsinnehavaren eftersom tillgångspoolen förblir i finansinstitutets balansräkning. I händelse av fallissemang har obligationsinnehavare tillgång till både cover pool och finansinstitutet.
obligationsförvaltare
i vissa situationer kan obligationsinnehavaren ha svårt att försöka kontrollera om emittenten följer de skisserade avtalsförpliktelserna, även kända som förbund. Till exempel kan det finnas en bestämmelse som hindrar emittenten från att utfärda liknande obligationer under en viss tidsperiod. Av denna anledning kan obligationsinnehavaren anlita tjänster av en förvaltare som agerar i en förvaltare för obligationsinnehavaren. Förvaltaren är vanligtvis en tredje part med förtroendebefogenheter, till exempel en banks förtroendeavdelning. En sammanfattning av förvaltarens uppgifter kan omfatta:
- övervakning för att säkerställa att emittenten uppfyller de skyldigheter som anges i strecksatsen;
- vidta åtgärder för obligationsinnehavarens räkning, t. ex. vid likvidation av emittenten;
- underhålla / inneha den nödvändiga dokumentationen och dokumenten;
- fakturera emittenten för räntebetalningar och huvudsakliga återbetalningar;
- hålla medel i transit (tills de betalas till obligationsinnehavaren).
andra förbund som kan beskrivas i strecksatsen inkluderar åtgärder som:
- snabb betalning av ränta/huvudman
- betalning av skatter och andra lagstadgade avgifter som kan krävas
- att hålla förvärvade tillgångar i gott skick
- begränsning av försäljning av tillgångar
- begränsningar av utdelning och återköp av aktier
- regelbunden inlämning av omfattande ”status” rapporter till förvaltaren för att utvärdera efterlevnaden av strecksatsen
kreditförbättring
obligationer kan också ha kreditförbättringar som förbättrar obligationens kreditkvalitet och minskar räntekostnaderna för emittenten. En intern kreditförbättring sträcker sig från att skilja obligationer baserat på senioritetsnivå jämfört med andra skuldförpliktelser, ge mer säkerhet än vad som behövs för obligationerna (överkollateralisering) eller upprätta ett reservkonto som kan användas av emittenten om de inte har tillräckliga medel för att återbetala obligationsinnehavare. En extern kreditförbättring är i allmänhet en försäkringsprodukt som kan ha formen av en säkerhetsobligation, kreditbrev eller ett kontant säkerhetskonto.
fråga
Samsungs underordnade obligationer erbjuder inga säkerheter. Dessa obligationer är mest sannolika:
A. säkrade
B. oprioriterade
C. Overcollateralized
lösning
det rätta svaret är B.
oprioriterade obligationer erbjuder inga säkerheter och återbetalas efter säkrade obligationer. Istället lovar emittenten att de kommer att återbetalas. Detta löfte kallas ofta ” full tro och kredit.”
läsning 42 LOS 42b:
beskriv innehållet i ett obligationsindex
äl förklarad och säkert en värdefull resurs för varje finansprofessionell som syftar till att ha en djup förståelse för kvantitativa metoder.
Leave a Reply