Verständnis des Dow Jones Industrial Average (DJIA)
Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist vielleicht der am weitesten verbreitete Börsenindex der Welt. Dennoch wissen nur sehr wenige Menschen, dass die Zahl nur 30 Unternehmen repräsentiert.
Die Geburt des Dow Jones Industrial Average
Der Dow Jones Industrial Average wurde am 26.Mai 1896 eingeführt. Der Dow wurde von einem Mann namens Charles H. Dow gegründet, einem der Gründer des Unternehmens Dow Jones &, das 1882 gegründet wurde.
Der erste Dow-Index wurde 1884 erstellt und bestand aus 11 transportbezogenen Aktien. Er bereinigte den ursprünglichen Index (an der Wall Street wird dieser Prozess als „Rekonstitution“ bezeichnet) und benannte ihn in Dow Jones Rail Average um (in den 1970er Jahren wurde der Name in Dow Jones Transportation Average geändert, um die Einführung von Luftfracht und anderen Transportmitteln abzudecken) Formen des Transports).
Dow erkannte bald, dass Industrieunternehmen schnell wichtiger wurden als Eisenbahnen. Anschließend erstellte er einen neuen Aktienindex, der aus zwölf Unternehmen bestand, und nannte ihn Dow Jones Industrial Average oder kurz DJIA. Der Index bestand ursprünglich aus Unternehmen des Industriesektors, darunter Unternehmen mit den Schwerpunkten Baumwolle, Zucker, Tabak und Gas.
Um die gemeldeten Indexzahlen zu berechnen, addierte Dow den Aktienkurs ausgewählter Unternehmen geteilt durch die Anzahl der Unternehmen im Index zu diesem Zeitpunkt.
Der allererste veröffentlichte Dow Jones Industrial Average lag bei 40,94. In einfachen Worten, es bedeutet, dass der durchschnittliche Aktienkurs der zwölf Aktien Herr Dow gewählt hatte, war $40.94.
Die ursprünglichen 12 Dow Jones-Aktien
Die ursprünglichen zwölf Aktien im Dow Jones Industrial Average bestanden fast ausschließlich aus rohstoffbasierten Unternehmen und waren wie folgt:
- American Cotton Oil Company
- American Sugar Company
- American Tobacco Company
- Chicago Gas Company
- Destillieren & Viehfütterungsunternehmen
- General Electric
- Laclede Gas Company
- Nationale Leitgesellschaft
- Nordamerikanische Versorgungsgesellschaft
- Tennessee Coal & Iron
- U.S. Leather Company (Bevorzugt)
- U.S. Rubber Company
Zu dieser Zeit waren dies große, profitable und hoch angesehene Firmen. Die meisten wurden schließlich im Dow Jones Industrial Average ersetzt.
Veränderungen im Laufe der Zeit
Im Jahr 1916 wurde der Dow Jones Industrial Average aktualisiert, um 20 Aktien aufzunehmen. Bis 1928 wurde die DJIA auf 30 Aktien erweitert, was bis heute die Regel ist.
Ein Komitee, bestehend aus S&P Dow Jones Indizes Vertreter und die Wall Street Journal Redakteure entscheiden, welche Unternehmen im Dow Jones Industrial Average enthalten sind.
Es gibt keine Regeln für die Einbeziehung von Dow, sondern nur eine Reihe von Grundzügen, die große, angesehene und bedeutende Unternehmen erfordern, die einen erheblichen Teil der Wirtschaftstätigkeit in den Vereinigten Staaten ausmachen.
Welche Unternehmen sind heute im Dow?
Die letzte Aktualisierung des Index trat am 31.August 2020 in Kraft. Amgen, Honeywell und Salesforce wurden hinzugefügt, während ExxonMobil, Pfizer und Raytheon gelöscht wurden. Die 30 Dow-Komponentenunternehmen sind:
- 3M
- American Express
- Amgen
- Apfel
- Boeing
- Caterpillar
- Chevron
- Cisco Systeme
- Coca-Cola
- Dow
- Goldman Sachs Gruppe
- Home Depot
- Honeywell International
- IBM
- Intel Corporation
- Johnson & Johnson
- JPMorgan Chase
- Mcdonalds
- Merck
- Microsoft
- Nike
- Procter & Gamble
- Salesforce.com
- The Travelers Companies
- UnitedHealth Group Inc
- Verizon
- Visa
- Walgreen’s
- WalMart
- Walt Disney
Kritik am Dow Jones Industrial Average
Der praktische Effekt der Berechnung von Dow war, dass eine Aktie mit einem Aktienkurs von 100 fünfmal so viel Einfluss auf die DJIA wie bei einem Aktienkurs von 20 US-Dollar, auch wenn das letztere Unternehmen eine 10-mal so große Marktkapitalisierung hatte.
Deshalb konnte ein Unternehmen wie Berkshire Hathaway (BRK / A), das regelmäßig mit über 250.000 US-Dollar pro Aktie handelt, nicht ohne eine Änderung der Formel in den Dow aufgenommen werden, da es sofort den gesamten Index darstellen würde.
Dieser Fehler wurde schnell deutlich, als Unternehmen Aktiensplits und andere Transaktionen ankündigten, die ihren nominalen Aktienkurs veränderten. Ein wachsendes Unternehmen kann, um seine Aktien erschwinglich zu machen, seine ausstehenden Aktien verdoppeln, indem es 2-1 teilt.
Eine $ 80-Aktie würde auf $ 40 fallen, aber es wären doppelt so viele Aktien im Umlauf. Nach der ursprünglichen Berechnung für den Dow Jones Industrial Average würde diese bedeutungslose kosmetische Änderung dazu führen, dass der DJIA fällt, selbst wenn die Aktien an Wert gewinnen würden.
Um dies zu kompensieren, wird der Divisor des DJIA häufig für Unternehmensveranstaltungen und Transaktionen wie Sonderdividenden und Aktiensplits geändert.
Strukturell argumentieren Kritiker gegen die Praxis, die Gesamtgröße eines Unternehmens zu ignorieren und sich stattdessen auf einen bedeutungslosen Nennwert zu konzentrieren, der durch Aktienrückkäufe oder -emissionen verändert werden kann. Einige professionelle Vermögensverwalter verwenden stattdessen den S&P 500, der sich an die Gesamtmarktkapitalisierung anpasst.
Das Endergebnis
Der Dow Jones hat sich in den letzten 100 Jahren stark verändert und wird sich mit dem Wandel der Wirtschaft weiter verändern und weiterentwickeln. Obwohl dies nicht das breiteste Maß für die wirtschaftliche Gesundheit ist, kann das Verständnis der Geschichte und des Make-ups des Dow Ihnen helfen, einen in Finanzkreisen gebräuchlichen Begriff zu entschlüsseln.
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