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Comprender el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA)

El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) es quizás el índice bursátil más seguido del mundo. Sin embargo, muy pocas personas saben realmente que el número representa solo 30 empresas.

El nacimiento del Promedio Industrial Dow Jones

El Promedio Industrial Dow Jones se introdujo el 26 de mayo de 1896. El Dow fue creado por un hombre llamado Charles H. Dow, uno de los fundadores de la compañía Dow Jones &, que se formó en 1882.

El primer índice de Dow fue creado en 1884, y consistía en 11 existencias relacionadas con el transporte. Ajustó el índice original (en Wall Street, este proceso se conoce como «reconstitución») y lo renombró como el Promedio Ferroviario Dow Jones (en la década de 1970, el nombre se actualizó al Promedio de Transporte Dow Jones para cubrir la introducción de carga aérea y otras formas de transporte).

Dow pronto se dio cuenta de que las empresas industriales se estaban volviendo más importantes que los ferrocarriles. Luego creó un nuevo índice de acciones que consta de doce compañías y lo llamó el Dow Jones Industrial Average o DJIA para abreviar. El índice originalmente consistía en empresas del sector industrial, incluidas las centradas en el algodón, el azúcar, el tabaco y el gas.

Para calcular las cifras del índice reportadas, Dow sumó el precio de las acciones de las empresas seleccionadas, dividido por el número de empresas en el índice en ese momento.

La primera publicada Promedio Industrial Dow Jones figura fue 40.94. En términos simples, significa que el precio promedio de las doce acciones que el Sr. Dow había elegido era de 4 40.94.

Las 12 acciones originales de Dow Jones

Las doce acciones originales del Promedio Industrial de Dow Jones consistían casi en su totalidad en empresas basadas en productos básicos y eran las siguientes:

  • American Cotton Oil Company
  • American Sugar Company
  • American Tobacco Company
  • Chicago Gas Company
  • Distilling & Cattle Feeding Company
  • General Electric
  • Laclede Gas Company
  • National Lead Company
  • Empresa de servicios públicos de América del Norte
  • Tennessee Coal & Iron
  • U. S. Leather Company (Preferido)
  • U. S. Rubber Company

En ese momento, estas eran empresas grandes, rentables y muy respetadas. La mayoría fueron reemplazados en el Promedio Industrial Dow Jones.

Cambios a lo largo del tiempo

En 1916, el Promedio Industrial Dow Jones se actualizó para incluir 20 acciones. En 1928, el DJIA se amplió a 30 acciones, lo que sigue siendo la regla hoy en día.

Un comité compuesto por representantes de S&P Dow Jones Indices y los editores del Wall Street Journal deciden qué empresas están incluidas en el Promedio Industrial Dow Jones.

No hay reglas para la inclusión de Dow, solo un conjunto de directrices amplias que requieren empresas grandes, respetadas y sustanciales que representan una parte significativa de la actividad económica en los Estados Unidos.

¿Qué Empresas Están En el Dow Hoy?

La actualización más reciente del índice entró en vigor el 31 de agosto de 2020. Se agregaron Amgen, Honeywell y Salesforce, mientras que se eliminaron ExxonMobil, Pfizer y Raytheon. Las 30 empresas de componentes Dow son:

  • 3M
  • American Express
  • Amgen
  • Apple
  • Boeing
  • Caterpillar
  • Chevron
  • Cisco Systems
  • Coca-Cola
  • Dow
  • Goldman Sachs Group
  • Home Depot
  • Honeywell International
  • IBM
  • Intel Corporation
  • Johnson & Johnson
  • JPMorgan Chase
  • Mcdonald’s
  • Merck
  • Microsoft
  • Nike
  • Procter & Jugar
  • Salesforce.com
  • The Travelers Companies
  • UnitedHealth Group Inc
  • Verizon
  • Visa
  • Walgreen’s
  • WalMart
  • Walt Disney

Críticas al Promedio Industrial Dow Jones

El efecto práctico del cálculo de Dow fue que una acción con un precio de acción de $100 tener cinco veces más influencia en el DJIA que uno con un precio de acción de 2 20, incluso si esta última compañía tenía una capitalización de mercado que era 10 veces mayor.

Es por eso que una compañía como Berkshire Hathaway (BRK/A), que cotiza regularmente a más de 2 250,000 por acción, no se podría agregar al Dow sin algún tipo de modificación en la fórmula porque representaría instantáneamente todo el índice.

Este defecto se hizo evidente rápidamente cuando las empresas anunciaron divisiones de acciones y otras transacciones que modificaron el precio nominal de sus acciones. Una empresa en crecimiento, para que sus acciones sean asequibles, puede duplicar sus acciones pendientes dividiendo 2-1.

Una acción de $80 caería a 4 40, pero habría el doble de acciones en circulación. Según el cálculo original para el Promedio Industrial Dow Jones, este cambio cosmético sin sentido daría lugar a la caída del DJIA incluso si las acciones aumentaran en valor.

Para compensar, el divisor del DJIA se modifica con frecuencia para eventos y transacciones corporativas, como dividendos especiales y divisiones de acciones.

Estructuralmente, los críticos argumentan en contra de la práctica de no tener en cuenta el tamaño general de una empresa, centrándose en su lugar en un valor nominal sin sentido que puede modificarse a través de recompras de acciones o emisión. Algunos gestores de dinero profesionales utilizan en su lugar el S& P 500, que se ajusta a la capitalización bursátil general.

El resultado final

El Dow Jones ha cambiado bastante en los últimos 100 años, y continuará cambiando y evolucionando a medida que la economía se desplace. Si bien no es la medida más amplia de la salud económica, comprender la historia y la composición del Dow puede ayudarlo a descifrar un término común en los círculos financieros.