A Legfelsőbb Bíróság határozata Pollock v. mezőgazdasági termelők hitel & Trust Co. 1895-től a pénzügyi szolgáltatási közösség számára újítások hullámát vagy sorozatát kezdeményezte mind az adó-bánásmód, mind a kormányzati szabályozás terén. Ez a konkrét eset, egy vezető befektetési bank kutatása szerint, a “kormányközi adómentesség doktrínáját” eredményezte, amely végül “adómentes státushoz” vezetett.”Az önkormányzati kötvények kamata általában kizárható a bruttó jövedelemből szövetségi jövedelemadó céljából (azonban a tőkenyereség vagy a piaci engedmény nem adómentes); ebből a célból az eredeti kibocsátási engedményt “kamatként” is kezelik, amely a szövetségi jövedelemadó szempontjából kizárható a bruttó jövedelemből. Egyes önkormányzati kötvényeket “meghatározott magánaktivitási kötvényeknek” neveznek, és az alternatív minimális adó alá tartozó elsőbbségi tételek. Emellett a társasági adóalanyoknak az alternatív minimális adó és egyéb különadók alkalmazásában számítási alapba kell foglalniuk az egyébként adómentes önkormányzati kötvények kamatát.

azon adófizetők esetében, akik ugyanabban az államban vásárolnak önkormányzati kötvényeket, ahol laknak, a kamatfizetések általában mentesülnek az állami és Helyi adó alól is. Az államok általában adóztatják a más államokban kibocsátott önkormányzati kötvények kamatát. Van azonban jelentős változékonyság államonként. Például Marylandben a Maryland által kibocsátott önkormányzati kötvények tőkenyereségének külön mentessége is van. Ezzel szemben a Minnesota nem rendelkezik mentességről. A különböző Államok érdekeinek differenciált kezelését Kentucky v. Davis esetében vették figyelembe, 553 USA 328 (2008).

az önkormányzati kötvények kétféle formában adhatók ki: a) bevételi kötvény vagy b) általános kötelezettség (GO) kötvény. Bevételi kötvények lehet kibocsátani egy ügynökség, Bizottság, vagy hatóság által létrehozott jogszabályok annak érdekében, hogy építsenek egy “létesítmény,”, mint például egy fizetős híd; turnpike; Kórház; Egyetemi Kollégium; víz; csatorna, közművek és elektromos kerületek; vagy kikötők. A létesítmény használatáért felszámított díjak, adók vagy autópályadíjak végül megtérítik az adósságot.

sok adóköteles kormány is kibocsátja a bevételi kötvényeket, de az adósságszolgálati alapokat csak az ezeket a bevételeket generáló kormányzati vállalkozástól származó pénzeszközökre korlátozza. A kibocsátó kormány nem garantálja saját hitelét a kötvények kifizetésére. Ha egy önkormányzat felelősséget vállal az adósságszolgálatért, ha a projektből származó jövedelem nem elegendő, akkor azt kettős korlátnak kell tekinteni. Ebben az esetben azonban inkább a GO kötvényekhez hasonlítanak, azzal a különbséggel, hogy csőd – és biztonsági okokból a zálogjogból származó többletbevételekből részesülnek. A kétcsöves kötvények egyik példája a víz – és csatornabevétel-kötvények, amelyeket egy víz-és csatornarendszer nevében bocsátanak ki.

a bevételi kötvényeket leggyakrabban olyan bevételnövelő közmunkaprojekt finanszírozására bocsátják ki, mint a hidak, alagutak, csatornarendszerek, oktatás (például főiskolai kollégiumok és/vagy diákhitelek). Oktatási vagy iskolai rendszerek esetében a főiskolák és egyetemek számára kibocsátott kötvényeket általában jövedelem vagy más progresszív adók támogatják. Az Általános kötvényt az államtól és a helyi jogtól függően különböző hitelekkel lehet támogatni; ezek a hitelek magukban foglalják a helyi ingatlanokra kivetett adókat (ad valorem), a regresszív adókat és/vagy az önkormányzat összes egyéb bevételi forrását. Általános szabály, hogy a bevételi kötvényeket a kötvénykibocsátásból finanszírozott önkormányzati eszköz által generált bevétel támasztja alá. Megvalósíthatósági tanulmányt kell készíteni az egyik projekt IRR-jének (belső megtérülési ráta vagy akadályozási Arány) összehasonlítására egy másik javasolt projekttel, mivel a legfontosabb az önkormányzat sikerének biztosítása. Például, a helyi önkormányzatok, valamint a kikötői hatóságok javasolhat építőipari egy adott környéken alapuló projektek sikeres volt korábban, vagy hozzon létre egy nonprofit hatóság kérdés bevétel kötvények, hogy építsenek egy iskolai, kerületi, például.

Az elmúlt jogszabályok, a Pénzügyi Szolgáltatások Modernizációs Törvény 1999-ben, az Önkormányzati Értékpapírok Szabályalkotási Testület (Értékpapír-jogi Aktusok módosítására 1975), majd a FINRA (a Pénzügyi Ágazat Szabályozási Hatóság) július 30, 2007, az ipar összességében már konszolidált, nem csak a puszta szám, de a veszte korábbi jogszabályok, mint például az Értékpapír-Törvény 1933. Az önkormányzati kötvények hagyományosan mentesültek az 1933–as Glass-Steagall-törvény bejelentési követelményei alól, azonban, mint minden más értékpapír, az 1934-es Értékpapírcseréről szóló törvény csalás elleni rendelkezései, valamint az újonnan alakult FINRA.

néhány példa a bevételi kötvényekre:§ IDRs and IDBs (Industrial Development Revenue Bonds) vagy, miután a folyosón az adóreform törvény 1986, PABs (Private Activity Bonds)§ bérleti kötvények§ különleges értékelési kötvények (vagy különleges kerületi kötvények, vagy, Kaliforniában, Mello-Roos kötvények)§ Lakáshatóság kötvények

mivel a bevételi kötvény nem támogatja a teljes hit és hitel a kibocsátó kormány, nem igényel szavazói jóváhagyást. 1983. július 1-jétől minden önkormányzati kötvényt nyilvántartásba kell venni. Két másik fontos jogszabály az 1986-os Adóreform-törvény és az MSRB SRO-ját (önszabályozó szervezet) szabályozó 39 általános rendelet. Az MSRB, mint már említettük, szabályozza az önkormányzati értékpapírok kibocsátását és kereskedelmét, mind az Általános kötelezettségeket, mind a bevételi kötvényeket.