PE比率は、株式市場の分析に関わる最も一般的かつ重要な指標の一つです。 PE比は、投資家に評価のいくつかの指標を与えたり、株式が時間内に与えられた時点であるかもしれないどのように高価なを提供します。 しかし、良いPE比は何ですか？ 株式を購入することを保証するPE比率の範囲は何ですか？ すべての変数とPE比自体のいくつかの制限のために、それはあなたが疑うかもしれないよりもトリッキーな答えです。 この記事では、PE比率の模倣といくつかの代替評価指標の議論とともに、良いPE比率とは何かを検討します。P>

まず、PE比が正確に何であるかを分解してみましょう。 PE比率を取得するには、株式の一株当たり利益（EPS）を知る必要があります。 EPSを取得したら、PE ratio=株価/EPSを見てPE ratioを計算できます。 簡単な例を見てみましょう。会社ABCは$4を持っている場合。

00一株当たり利益で、その株式は一株当たり$40で取引されている、あなたはPE比がsince40/$4=10以来10であることを知っています。

一部の投資家は、株式の現在の株価を支払うことを正当化するために、会社が何年の収益を生み出す必要があるかを考慮する方法として、PE比を見 前の例では、PEは10であるため、基本的には10倍の収益で会社を購入しています。 PEの比率は、基本的にあなたが株式のために支払うことをいとわない利益の倍数です。

伝統的な意味では、PE比率は、前四半期または年の会社から報告されたEPS値を使用することが多いため、後方に見ています。 時には、アナリストや投資家は、株式が将来の収益に基づいてどのように高価な知りたいです。 投資家は、将来の収益に対して支払っている複数のものを知りたいと考えています。 将来の収益は、会社の指導とウォール街のアナリストの見積もりに基づいて推定することができます。 彼らは、それが投資家に彼らが将来の利益に対して支払っている複数のもののための指標を与えるという点で、潜在的により有用であるが、彼らは単

PE比率は、後方見通しと将来見通しの両方の利益のために使用されていますが、通常、将来見通しのPE比率は、”将来見通し”として修飾されています。”資格がなく、誰かがまっすぐ進む”PE ratio”を参照している場合は、逆方向の収益の価格対収益率を参照していると推測する必要があります。あなたは本当に株式市場の初心者なら、株式の株価は、株式がどのように高価なあなたを伝えるために何もしません。

株価は発行済株式数の影響を受けます。 2つの会社が両方ともmarket10億（時価総額）の価値があるが、最初の会社が100万株を持ち、2番目の会社が1000万株を持っている場合、最初の会社はshare1000の株価を持ち、2番目の会社はshare100の株価を持つことになります。 どの会社がより高価ですか？ あなたは質問に答えるのに十分な情報を持っていません。 株価は、評価に関して私たちに何も教えてくれません。 PE比率は、評価の洞察を得るための多くのツールの1つです。

一目で、PE比は、株式がどのように高価なことを示し、投資家は、多くの場合、株式を購入するかどうかの意思決定プロセスの一環として、この評価メトリ しかし、もう一度、株式に投資するかどうかを検討するとき、良いPE比率は何ですか？

表面では、PE比を使用して様々な株式間の評価を比較し、最も安価な株式を決定し、安価な株式を購入するのは簡単に見えるかもしれません。 結局のところ、誰が”高価な”株式を購入したいですか？ しかし、これは単純ではありません。 PEの比率は、企業がで動作する業界やセクターによって影響を受けることができますが、何よりも、PEの比率は、会社が成長しているどのくらいの速によ

簡単に言えば、投資家はより速く成長している会社のために多くを支払うことを喜んでいます。 それは右、理にかなっていますか？ あなたは会社が急速に成長している知っている場合は、ほとんどすべてで利益を成長させていない会社のために支払うことになるよりも、現在の収 私たちはこれを直感的に知っていますが、投資家が株式市場について話しているときに、この単純な概念がしばしば忘れられているのは興味深い

私たちは、PE比の制限を議論し、どのように成長は、この記事の後半でこのような大きな要因であるが、今のところちょうどあなたが株式を比較する または、PE比の比較を行うときに、株式の他の指標が比較的等しいことを確認するだけです。 2つの企業が同じセクターにあり、同様の成長率を持っている場合は、PE比率を比較することは、より良い購入が何であるかを判断するための良い方法

PE比率の制限

PE比率の主な制限の一つは、収益の”質”です。 良いPE比率が何であるかを尋ねるとき、我々はPE比率内の一株当たり利益（EPS）が本当に本当の利益であることを保証する必要があります。 時には利益は、異常なまたは一回限りの利益または損失または減価償却などの他の会計メカニズムによって影響を受ける可能性があります。 または、時には、費用は、会社がすでに特定の費用にお金を費やしているにもかかわらず、償却のいくつかの並べ替えで時間をかけて認識される可能性があります（したがって、アナリストは、キャッシュフロー計算書だけでなく、損益計算書を見てみたい理由）。 だから、利益は、まあ、複雑です。 会社とそのPE比率を分析するときは、会社がどのように収益を報告しているかをしっかりと把握していることを確認する必要があります。

会計はトリッキーなことができ、会社が収益を測定することをより困難にする一般的な会計措置を利用しているという理由だけで、会社が日陰や詐欺的であることを意味するものではありません。 それはちょうどあなたが完全な画像を取得し、本当に特定の会社の評価を理解するために投資家やアナリストとして懸命に働かなければならな

PE比率の最大の制限は、すでに説明したように、PE比率が将来的に収益と収益を成長させる会社の能力についてあまり教えてくれないという事 PE比率を単独で見ると、80倍の収益で取引する会社は非常に高価であり、8倍の収益で取引する会社は非常に安いとすぐに判断するかもしれません。 そして、あなたは両方のシナリオで間違っている可能性があります。 80倍数を持つ会社が毎年収入を倍増している場合、その会社はかなり安く取引されている可能性があり、8倍数で取引されている会社は縮小してい 繰り返しになりますが、単純なPE比だけを見て、株式に電話をかけることはできません。pegの代替を使用して

一部の投資家は、成長の周りのPE比の制限に対処しようとするために、PEG比のPE比の代替を使用しようとします。

ペグは、PE比に基づいて構築され、また、成長率を考慮しながら、株式がどのように高価な指標を与えるために成長の見積もりに追加されます。 これがどのように達成されるかは次のとおりです。

だから、15％の成長率で利益を成長させているPE比15 株式は15のPE比を持っており、25％の成長率で利益を成長させている場合、それはのペグを持つことになります。6. 最後に、15のPE比を持ち、10％の成長率で利益を成長させている株式は、1.5のペグを持つことになります。

だから、PEGが1を超えると、あなたは成長のためにもっと支払い始めているということを取り除くことができます。

ペグが1の下にあるとき、あなたはより安価な評価のための成長を得ています。 一般的に、我々は株式を購入するときに低いペグをしたいです。

もちろん、ペグオプションは、PE比に因数分解された収益の質と、精度の問題を抱える可能性のある収益成長推定の質に関する制限に拘束されてい PE比と同様に、PEGはfundamental analysis toolboxの多くのツールの1つになります。

借金はどうですか？成長率は一般的にPE比率の制限として最も一般的に引用されていますが、負債についてもいくつか注意する価値があります。 良いPE比が何であるかの質問に答えるとき、債務を無視することは間違いになる可能性があります。

PE比率は、会社の債務の位置について何も教えてくれません。 債務水準は、企業の財務パフォーマンスに影響を与えることができ、まだPE比は、会社が債務無料または重い債務負荷によって行き詰まっているかど

負債を方程式に因数分解しようとするもう一つの方法は、株価の代わりに企業価値（EV）を利用することです。 企業価値は、通常、アナリストが貸借対照表上の現金および債務水準を考慮したいときに、会社の時価総額を置き換えるために使用されます。 企業価値を計算するには、次の式を使用します。EV=時価総額+債務–現金。一見すると、なぜEV方程式が時価総額に負債を追加するのか疑問に思うかもしれません。

私達は会社の価値の推定値がほしいと思うので私達が負債を引くべきでないか。 負債が追加される理由（および現金が差し引かれる理由）は、企業が他の当事者によって買収される場合、企業価値は本質的に買収価格であると考えら 会社の負債の価値は、例えば、バイヤーによって支払われなければならない。 したがって、それは全体的な計算に債務を追加します。

実証するために、ここでは簡単な例です。 時価総額が1,000億ドル、負債が300億ドル、現金が50億ドルの企業が買収対象とみなされている場合、企業価値は1,250億ドルになります。 買収会社は基本的に、会社の時価総額を買収するために$100億、会社に付属する債務を返済するためにcompany25億を必要とするため、買収を行うためにessentially125億の資金が必要である（現金で$5億を使用している間）。 PE比を行う別の方法としてEVを使用することに戻りましょう。 会社の株式は一株当たり$10で取引されている場合は、net2の純債務と利益の一株当たり2 2を持っている、その後、伝統的なPEの比率は5（$10/2 2）になります。 会社を評価しようとするもう1つの方法は、株価の代わりにEVを使用し、収益の代わりにEBITDAを使用することです。 それは利益に利息、税金、減価償却費や償却費に戻って追加としてEBITDAは、もちろん、利益とは異なります。 私は最近、Disney（DIS）またはNetflix（NFLX）が今後5年間でより良い投資になるかどうかについて、友人と議論しました。 あなたはどちらの株式のための素晴らしいケースを作ることができますが、私の友人がPE比を育てたとき、私は押し戻しました。 彼は私に言った、”Netflixはディズニーの倍の高価です。「この声明は、NetflixのPE比率が約80であり、DisneyのPE比率が約40であるという単純な事実に基づいていました。 私には、そのPE比は完全に無関係です。 私の友人に、彼は良いPE比が何であるかという質問に対する簡単な答えがあると信じていますか？ Netflixのは、株式を比較するとき、私はめったにPE比を見ていない理由の私のお気に入りの例の一つです。

Netflixのは、株式を比較するとき、私はほと Netflixは、長いゲームをプレイしている会社の素晴らしい例です。 収益の伸びは、収益よりも会社にとってはるかに重視されています。 Netflixは、収益の成長を促進するために、本質的に事業からのすべての現金（および債務発行からの現金の一部）を会社に戻します。

Netflixの収益と加入者の増加量を提供するように、株式は高く移動し続けています。 一方、収益はかなり横ばいであり、四半期ごとの収益のランダムな隆起さえもかなり無意味です。 たとえば、コロナウイルスがテレビ制作の大規模な停止に終わった2020四半期の間に、Netflixは加入者の大幅な増加を見ましたが、費用も大幅に削減されま 経費は必ずしも減少しなかった、彼らはちょうど生産が再開することができた年にさらに戻って移動しました。 しかし、これは今四半期の利益の大きなジャンプにつながりました。 これはまたPEの比率の減少をもたらしました。 しかし、株式への投資を正当化するためにPE比でこの動きを使用すると、愚かなようです。あなたは上記のチャートで見ることができるように、NetflixのPE比率は、過去6年以上にわたって75から450までのどこでもされています。 株式市場に精通している友人に、あなたが購入を検討している株式のための良いPE比が何であるかの質問を尋ねてください。 私はそれらのどれもがNetflixが近年で取引されているものに近い数を言うことはないだろうと賭けたいと思います。 実際、2013年3月にNETFLIXを購入した場合、PE比率が約450だった場合、1株あたり約23ドル（分割調整済み）で株式を購入したことになります。 2020年3月末の7年後のあなたのリターンは、約shares370を取引する株式であなたの投資のほぼ14倍になっていたでしょう。 同様に、PE比率が低いことが株式を所有するための要件である場合、Amazon（AMZN）を購入したことはない可能性が高いでしょう。

Amazonはもちろん、十年以上にわたって今では世界で最もパフォーマンスの高い企業の一つであり、それが成長を続けているように信じられないほどの評

ここには簡単な持ち帰りがあります。 時には、PE比は、株式が高値とあまりにも高価であることが表示されます。 あなたはすべての可能性で、高いPE比を持っている株式を購入することはありません場合は、急成長している株式である株式を所有することは決して これは、あなたが外出し、高いPE比率の株式の束を見つけて、それらをあなたのポートフォリオを埋める必要があるという意味ではありません。 それは間違いなくテイクアウェイではありません。

しかし、あなたが会社の将来と収益を何度も成長させ、道の下で巨大な収益性につながる能力を確信しているなら、高いPE比が株式を所有するこ そのような会社を見つけることは、当然、されるより容易言われる。

投資の美しさは、あなたのリスクプロファイルとあなた自身の好みに合った投資のスタイルを選ぶことができるということです。 あなたの投資判断のいくつかを導くために厳密なPE比率レベルを使用する場合、それは完全に合理的なアプローチです。 それが何を意味するのか知っているだけです。 あなただけの低PE比で株式を購入し、あなたはおそらく唯一の収益とキャッシュフローと限られた成長の見通しの高いレベルで非常に成熟した企業 このアプローチには何も問題はありません。

PE ratio as a overall market valuation metric

株式グループの合計収益（および株価）を考慮することができるので、株式グループの合計PE ratioも考慮することができます。 たとえば、S&P500株のPE比を追跡することは、株式市場全体が特定の時点でどれほど高価であるかを分析するための有用な指標とな

ケープ比は、まさにこれを行うための一般的な指標です。 CAPE ratio（周期的に調整されたPE ratioの略）は、Robert Shillerという名前の男によって作成され、典型的なPE ratio式の修正版を使用して市場全体を評価しようとしています。 CAPE ratioは、株価をインフレ調整後利益の10年平均で割って計算されます。 CAPEは、企業収益の変動を円滑にするために、10年平均を使用しています。

CAPE ratio（および他の同様の市場評価手法）は有益なものになる可能性がありますが、多くの投資家はCAPE ratioが実用的な指標であることに懐疑的です。 例えば、近年の低金利環境の中で、CAPE比率は歴史的に非常に高くなっています。 あなたは高いケープ比の結果として株式を売却した場合は、本質的に株式市場での巨大な利益に出て失っているだろう。 ほとんどの評価指標と同様に、さまざまな投資行動の決定要因として単独で使用すべきではない多くの指標の1つです。このPE比の議論をまとめるために、元の質問に戻りましょう：良いPE比とは何ですか？ 現実には、答えは客観的なものではなく、主観的なものであるということです。 あなたが特定のPE比で株式を購入した場合、それはリターンの特定の量になります投資に式が存在しません。 その代り、PEの比率はあなた自身の投資様式および哲学に適することについての詳細である。

あなたのポートフォリオのために購入する株式を分析すると、その業界、その成長率とその競争の文脈の中でPE比を理解することは間違いなく理にかなっています。 さらに、PE比率を時間の経過とともに比較し、現在のPE比率が会社の歴史的価値の範囲内にある場所を理解することを検討することができます。 しかし、主にPE比は、あなたが快適に購入している株式の種類を購入していることを保証するのに役立ちます。