배당금 할인은 모델,또는 DDM,은 방법을 사용하여 주식 가치는 아이디어에 기초한 가치의 합의 모든 미래익을 얻을 수 있습니다. 를 사용하여 주식의 가격은,회사의 비용 자본,그리고 가치의 내년의 배당,투자자를 결정할 수 있는 주식의 가치에 따라 순현재가치의 예상되는 미래익을 얻을 수 있습니다. 이 모든 것이 정확히 무엇을 의미합니까? 에서 짧은,당신이 구입하는 주식은 주로에 따라 배당금 배당금 할인 모델이 될 수 있는 유용한 도구를 정확하게 결정하는 방법을 많이 주식 가격에 의해 지원되는 미래익을 얻을 수 있습니다. 그러나 그것이 사실 일 수도 있고 그렇지 않을 수도있는 많은 가정을하기 때문에 완벽하지는 않습니다.

배당금 할인 모델

은 여러 가지가 있 배당금 할인 모델을 사용하지만,가장 일반적인은 고든 성장 모델을 사용하는 내년의 추정된 배당금(D),자본 비용 수도(r),그리고 추정 미래의 배당금을 증가율(g).

에 대한 공식 Gordon 성장 모델은 다음과 같습니다:

가=D÷(r g)

그래서 정확히 어떤 결과가 의미합니까? 마지막에 얻는 가격은 본질적으로 예상되는 미래 배당금에 전적으로 기초한 주식을 가치있게 평가하는 방법입니다. 그런 다음 모델이 도착한 가격을 사용하고 실제 주가가 요구 사항을 충족하는지 여부를 결정할 수 있습니다.

몇 가지 중요한 메모.

• 가격을 계산하는 데 사용하는 배당금은 예상되는 미래 배당금 및 예상되는 미래 배당금 성장입니다. 이는 배당금 귀족과 같이 길고 일관된 배당 기록을 보유한 회사와 모델이 가장 유용하다는 것을 의미합니다.
• 경우 공식을 적용한 회사 제한된 배당금,역사나 산업에서 노출을 중요한 위험에 영향을 미칠 수 있는 회사의 능력을 유지하는 지불금,결과적인 가격에서 파생되는 수식을 증명하지 않을 수 있 신뢰할 수 있습니다.

이미지 출처:Getty Images.

의 예배당 할인 모델

말하자는 특정 주식이 지불하는 예$1.00 배당을 내년,그리고 그것의 배당은 역사적으로 성장으로 매년 5%,그래서 그것이 공평하다고 가정 이 동 성장률은 진정한 가치를 발견 할 수 있습니다 그리고 우리는 기대 수익률에 기초한 자본 비용이 10%라고 말할 것입니다. 를 사용하여 이러한 입력 값을 계산할 수 있습니다 주식의 가치는(미국)사용하여 배당금 할인 모델:

$1.00 배당÷(10%자본비용-5%배당 성장율)=$20

따라서,에 따라 배당금 할인 모델을 내가 지불해야에 대해$20 주식에 대한 기반에서 필수익률을 보여줘야 한다는 것입니다. 는 경우에는 주식 거래에 대한 말,$25,투자자는 이 모델을 사용하여 고려할 수 있습니다 그것이 과대 평가하는 동안,가격이$18 수 있는 것처럼 보이게 사는 기회입니다.

기타 배당 할인 모델 공식

고든 성장 모델은 장기적으로 보유 할 주식을 사면 편리합니다. 두 개의 다른 모델이 될 수 있을 평가하는 데 사용되는 배당 주식 수 있습 판매하는 것을 고려하에서 가까운 기간,또는 당신이 찾고있는 경우를 가지고 있는 짧은 기간 이상”영원합니다.”

이 두 모델을 1 기간 배당 할인 모델과 다중 배당 할인 모델이라고합니다. 그들은 훨씬 더 복잡해야 하므로 추정 미래 주식 가격뿐만 아니라 계산 예상되는 미래의 배당금을 지불을 위해 개인이 기간이 됩니다.

문제가 배당금 할인 모델

몇 가지 결함으로 배당금 할인 모델을 만들 수 있습니다 더 유용한 몇 가지 주식입니다.

• 첫째,일정한 성장 모델입니다-배당금이 영원히 일정한 속도로 증가 할 것이라고 가정합니다. 배당금,심지어 매년 증가하는 배당금조차도 보통 일정한 비율로 증가하지 않습니다.
• 둘째,방정식은 입력 값의 변화에 매우 민감합니다. 기 때문에 둘 사이의 차이는 요금 분모에서 일반적으로 아주 작은 변화,자본 비용 또는 배당 성장률에 의해의 일부라도 수 백분율 지점에 큰 차이를 만들 수 있습에 주식의 평가.
• 마침내 모델하는 데 사용할 수 없습 값 nondividend 주식 또는 성장의 주식을 지불하는 상대적으로 작익을 얻을 수 있습니다.

는 말을 하지 않습니다 배당금 할인 모델은 쓸모 없는,반대로,그것은 결정에서 도움이 될 수 있는 경우 추정의 가치와 기대를 가진 회사를 위해 신뢰할 수 있는 배당의 역사가 합리적이다. 주요 테이크 아웃은 제한된 범위를 가진 방법이라는 것입니다.

는 방법 투자자가 사용할 수 있습

좋아하는 모든 평가 방법을 결정하는 데 사용되는 값의 주식을 사용하는 가장 좋은 방법은 배당금 할인 모델로 하나의 조각합니다. 다시 말해서,구입하지 않 주식 때문에 배당금 할인 모델을 알려줍니다 그것 저렴하고,반대로 피하지 않는 주식 때문에 모델이 보이게 비싸다. 다른 통계 등에서 주식 가격에 실적과 다른 재정적인 비율,매출과 수익 성장,그리고 회사의 배당성향,고려한 계정으로,그냥 몇 가지 이름이다.

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