conteúdo de uma obrigação de obrigações
obrigação de obrigações
uma obrigação de obrigações é um documento jurídico que define todos os parâmetros da emissão de obrigações, tais como o valor nominal, emitente, taxa de cupão, penhor de títulos e direitos dos obrigacionistas. Ao analisar uma obrigação, é importante analisar o risco de crédito do emitente – a entidade legalmente obrigada a reembolsar os obrigacionistas. O contrato também descreverá a classificação de segurança das obrigações, que podem ser garantidas ou não garantidas. Obrigações com garantia (Secured bonds) concedem aos detentores de obrigações um crédito sobre um activo específico enquanto não garantidas ou obrigações sem garantia (debentures) não oferecem garantias e são reembolsados após obrigações com garantia.as garantias são activos / garantias que um mutuante aceita como garantia de uma obrigação para além da promessa de pagamento do emitente. A garantia serve para aumentar a qualidade de crédito de uma obrigação e é um dos factores considerados na determinação da taxa de juro a pagar. Em caso de liquidação, as obrigações/dívidas garantidas são superiores à dívida não garantida.alguns dos itens frequentemente utilizados como garantia incluem equipamento físico, hipotecas e estoques.é importante identificar o emitente de uma obrigação pelo seu nome legal. O investidor deve compreender quem é o emitente. O emitente pode ser:
- uma subsidiária de uma entidade jurídica-mãe;
- uma sociedade gestora de participações sociais; ou
- um veículo para fins especiais (SPV), com uma entidade jurídica separada, criado para emitir obrigações. Tais obrigações são garantidas por activos que foram cedidos ao patrocinador da entidade (i.e., retirado do balanço do patrocinador). Em caso de incumprimento, os obrigacionistas/administradores fiduciários não podem ir atrás dos outros activos do patrocinador. O SPV é também “à margem da falência”, no sentido de que está imune a qualquer possível pressão financeira sofrida pelo seu patrocinador. Os títulos emitidos pelo SPV são conhecidos como instrumentos de dívida titularizados.as obrigações cobertas são títulos emitidos por um banco ou por uma instituição de crédito hipotecário e garantidos por um conjunto de activos. Ao contrário dos instrumentos de dívida titularizados, as obrigações garantidas oferecem uma maior protecção ao detentor das obrigações, uma vez que o conjunto de activos permanece no balanço da instituição financeira. Em caso de incumprimento, os obrigacionistas recorrem tanto ao fundo de garantia como à instituição financeira.em certas situações, o detentor de obrigações pode ter dificuldades em tentar determinar se o emitente está a cumprir as obrigações contratuais descritas, também conhecidas como pactos. Por exemplo, poderia prever-se uma disposição que proibisse o emitente de emitir obrigações semelhantes durante um determinado período de tempo. Por esta razão, o detentor do título pode recorrer aos Serviços de um administrador que actue em condições fiduciárias para o detentor do título. O administrador é geralmente um terceiro com poderes de confiança, como o departamento de confiança de um banco. Um resumo das funções do administrador pode incluir: controlo para assegurar que o emitente cumpre as obrigações especificadas no contrato; tomada de medidas em nome do detentor do título, por exemplo, em caso de liquidação do emitente.;manter/manter na posse a documentação e os registos necessários; facturar ao emitente os pagamentos de juros e os reembolsos do capital; deter os fundos de detenção em trânsito (até serem pagos ao detentor do título).
outras convenções que podem ser delineadas no contrato incluem acções como::
- Oportuno pagamento de juros/capital
- Pagamento de impostos e outras taxas regulatórias, como pode ser necessário
- Manutenção de ativos adquiridos em bom estado
- a Limitação da venda de ativos
- Limitações na distribuição de dividendos e recompras de ações
- apresentação periódica dos abrangente de “status” relatórios para o conselho de curadores, de modo a avaliar a conformidade com a escritura
melhoria do risco de Crédito
Títulos também pode ter crédito aprimoramentos que melhoram a qualidade de crédito das obrigações e reduzir os custos de interesse do emitente. Uma melhoria interna do crédito varia desde a distinção de obrigações com base no nível de antiguidade em comparação com outras obrigações de dívida, fornecendo mais garantias do que as necessárias para as obrigações (sobredimensionamento), ou estabelecendo uma conta de reserva que pode ser utilizada pelo emitente se estes dispuserem de fundos insuficientes para reembolsar os obrigacionistas. Uma melhoria externa do crédito é geralmente um produto de seguro que pode assumir a forma de uma caução, carta de crédito ou uma conta de garantia em numerário.as obrigações subordinadas da Samsung não oferecem garantias. Estas obrigações são mais prováveis:
A. SecurizadasB. Não Securizadas C. Superlateralizadassolução A resposta correcta é B. as obrigações não caucionadas não oferecem garantias e são reembolsadas após cauções garantidas. Em vez disso, o emitente promete que serão reembolsados. Esta promessa é frequentemente chamada de ” plena fé e crédito.”
leitura 42 LOS 42b:
Descrever o conteúdo de um título servidão
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