Högsta domstolens beslut Pollock v. Farmers ’ Loan & Trust Co. av 1895 initierade en våg eller serie innovationer för financial services community i både skattebehandling och reglering från regeringen. Detta specifika fall, enligt en ledande investeringsbanks forskning, resulterade i” mellanstatlig skatterimmunitetsdoktrin”, vilket i slutändan ledde till ” skattefri status.”Räntan på kommunala obligationer är i allmänhet uteslutbar från bruttoinkomst för federala inkomstskatteändamål (dock är realisationsvinster eller periodiserad marknadsrabatt inte skattebefriade); för dessa ändamål behandlas periodiserad originalemissionsrabatt också som ”ränta” som är uteslutbar från bruttoinkomst för federala inkomstskatteändamål. Vissa kommunala obligationer kallas ”specificerade privata aktivitetsobligationer” och är preferensposter under den alternativa minimiskatten. Dessutom kan företagens skattebetalare behöva inkludera ränta på annars skattefria kommunala obligationer i en beräkningsbas för den alternativa minimiskatten och andra särskilda skatter.

för skattebetalare som köper kommunala obligationer emitterade i samma stat där de bor, är räntebetalningar i allmänhet befriade från statlig och lokal skatt också. Stater beskattar i allmänhet ränta på kommunala obligationer emitterade i andra stater. Det finns dock stor variation av staten. Till exempel i Maryland finns det också ett specifikt undantag för realisationsvinst på Maryland-emitterade kommunala obligationer. Däremot föreskriver Minnesota inte ett undantag. Den differentiella behandlingen av olika stats intresse övervägdes i fallet Kentucky mot Davis, 553 U. S. 328 (2008).

kommunala obligationer kan utfärdas i en av två former: (a) intäktsobligation eller (b) allmän skyldighet (GO) obligation. Intäktsobligationer kan utfärdas av en byrå, kommission eller myndighet som skapats av lagstiftning för att bygga en ”anläggning”, såsom en avgiftsbro; turnpike; sjukhus; universitets sovsal; vatten; avlopp, verktyg och elektriska distrikt; eller hamnar. De avgifter, skatter eller vägtullar som tas ut för användning av anläggningen betalar slutligen skulden.

många regeringar med befogenhet att beskatta utfärdar också intäktsobligationer, men begränsar skuldtjänstfonderna till endast de medel från det statliga företaget som genererar dessa intäkter. Den utfärdande regeringen lovar inte sin egen kredit för att betala obligationerna. När en kommun tar ansvar för skuldtjänsten, om intäkterna från projektet är otillräckliga, anses det vara dubbelfångat. I det här fallet är de dock mer som GO-obligationer, förutom att de för konkurs och säkerhetsändamål har fördelen av den extra säkerheten som tillhandahålls av de pantsatta intäkterna. Ett exempel på dubbelfångade obligationer är vatten-och avloppsintäkter som utfärdas på uppdrag av ett vatten-och avloppssystem.

intäktsobligationer utfärdas oftast för att finansiera ett intäktsgenererande projekt för offentliga arbeten som broar, tunnlar, avloppssystem, utbildning (t.ex. högskolans sovsalar och/eller studielån). När det gäller utbildning eller skolsystem stöds obligationer utgivna för högskolor och universitet i allmänhet av inkomst eller andra progressiva skatter. Allmänna obligationsobligationer kan backas upp av olika krediter beroende på statlig och lokal lagstiftning.dessa krediter inkluderar skatter på lokal egendom (värde), regressiva skatter och/eller alla andra inkomstkällor till kommunen. Som en allmän regel stöds intäktsobligationer av intäkterna från den kommunala anläggningen som finansieras av obligationsemissionen. En genomförbarhetsstudie bör genomföras för att jämföra ett projekts IRR (intern avkastning eller häckfrekvens) med ett annat föreslaget projekt, eftersom det är viktigast att säkerställa kommunens framgång. Till exempel kan lokala myndigheter och hamnmyndigheter föreslå byggande för ett visst grannskap, baserat på projekt som tidigare har lyckats, eller det kan skapa en ideell myndighet för att utfärda intäktsobligationer för att bygga ett skoldistrikt, till exempel.

i den senaste lagstiftningen, lagen om modernisering av finansiella tjänster från 1999, Kommunal Securities Rulemaking Board (Securities Act Ändringar från 1975) och nu FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) från och med den 30 juli 2007 har branschen totalt sett konsoliderat inte bara i stort antal utan genom att ångra tidigare lagstiftning som Securities Act från 1933. Kommunala obligationer var traditionellt undantagna från arkiveringskraven i Glass–Steagall Act från 1933, men liksom alla andra värdepapper omfattas de av bedrägeribekämpningsbestämmelserna i Securities Exchange Act från 1934 och återigen den nybildade FINRA.

några exempel på intäktsobligationer inkluderar:(Industrial Development Revenue Bonds) eller, efter passagen av Skattereformlagen från 1986, PABs (private Activity Bonds) leasingavtal för uthyrning av obligationer för privat verksamhet, särskilda Bedömningsobligationer (eller särskilda Distriktsobligationer eller, i Kalifornien, Mello-Roos Bonds) obligationer för bostadsmyndighet

som en intäktsobligation stöds inte av den utfärdande regeringens fulla tro och kredit, Det kräver inte väljargodkännande. Från och med den 1 juli 1983 måste alla kommunala obligationer registreras. Två andra viktiga lagar är Skattereformlagen från 1986 och de 39 allmänna förordningarna som styr MSRB: s SRO (självreglerande organisation). MSRB, som nämnts ovan, reglerar emission och handel med kommunala värdepapper både allmän förpliktelse och intäktsobligationer.