In der Ökonomie ist die Fisher-Hypothese (manchmal auch als Fisher-Effekt bezeichnet) der Satz von Irving Fisher, dass der Realzins unabhängig von monetären Maßnahmen ist, insbesondere dem Nominalzins und der erwarteten Inflationsrate. Der Begriff „Nominalzins“ bezieht sich auf den tatsächlichen Zinssatz, der den Betrag angibt, um den eine Anzahl von Dollar oder einer anderen Währungseinheit, die ein Kreditnehmer einem Kreditgeber schuldet, im Laufe der Zeit wächst; der Begriff „Realzins“ bezieht sich auf den Betrag, um den die Kaufkraft dieser Dollars im Laufe der Zeit wächst — das heißt, der Realzins ist der Nominalzins, der um den Effekt der Inflation auf die Kaufkraft des Krediterlöses bereinigt ist.

Die Beziehung zwischen Nominal− und Realzinsen ist näherungsweise durch die Fisher-Gleichung

r = i – π e gegeben. {\displaystyle {\displaystyle {\displaystyle {}}}.} r) gleich dem nominalen Zinssatz ( i {\displaystyle i} ) minus der erwarteten Inflationsrate ( π e {\displaystyle \pi ^{e}} ). Die Gleichung ist eine Approximation. Der Unterschied zwischen dieser und der absolut korrekten Gleichung ist sehr gering, es sei denn, der Zinssatz oder die Inflation sind sehr hoch oder sie werden über einen langen Zeitraum angewendet. Die genaue Aussage, ausgedrückt durch kontinuierliche Compoundierung, ist 1 + i = ( 1 + r ) × ( 1 + π e ) {\displaystyle 1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}

Wenn die reale Rate r {\displaystyle r}r wird gemäß der Fisher-Hypothese als konstant angenommen, muss sich die Nominalrate i {\displaystyle i} Punkt für Punkt ändern, wenn π e {\displaystyle \pi ^{e}} steigt oder fällt. Der Fisher-Effekt besagt also, dass der Nominalzins eins zu eins an die erwartete Inflationsrate angepasst wird. Die vermutete konstante Realrate impliziert, dass monetäre Ereignisse wie geldpolitische Maßnahmen keine Auswirkungen auf die Realwirtschaft haben werden — beispielsweise keine Auswirkungen auf die realen Ausgaben der Verbraucher für Gebrauchsgüter und der Unternehmen für Maschinen und Geräte.Einige gegensätzliche Modelle behaupten, dass beispielsweise ein Anstieg der erwarteten Inflation die aktuellen realen Ausgaben in Abhängigkeit von einem Nominalzins erhöhen und damit das Einkommen erhöhen würde, wodurch der Anstieg des Nominalzinses begrenzt würde, der notwendig wäre, um die Geldnachfrage jederzeit wieder mit der Geldmenge ins Gleichgewicht zu bringen. In diesem Szenario führt ein Anstieg der erwarteten Inflation π e {\displaystyle \pi ^{e}} nur zu einem geringeren Anstieg des Nominalzinssatzes i {\displaystyle i} und damit zu einem Rückgang des Realzinssatzes r {\displaystyle r} . Es wurde auch behauptet, dass die Fisher-Hypothese in Zeiten sowohl der quantitativen Lockerung als auch der Rekapitalisierung des Finanzsektors zusammenbrechen könnte.