Di tutte le potenziali minacce per il successo di un’impresa familiare, uno dei più destabilizzante può venire dall’interno della famiglia, quando un individuo proprietario o di una fazione dei proprietari tentativi di vendere la loro partecipazione a un esterno. Mentre questo è un evento raro, quando accade, può portare disagio al sistema, come conseguenze finanziarie ripide, imbarazzo per la famiglia e la società, e lesioni alle relazioni familiari. Solo sapendo che potrebbe accadere è sufficiente per sconvolgere una famiglia di business.

I proprietari di famiglia possono cercare al di fuori della famiglia un acquirente delle loro azioni per qualsiasi numero di motivi. Le loro motivazioni possono variare dal nobile al nefasto. Potrebbero voler donare le loro azioni a un’organizzazione non-profit per finanziare un ente di beneficenza. Possono avere un bisogno personale di liquidità. Essi possono avere un piano immobiliare incompleto, o nessun piano immobiliare a tutti. Potrebbero voler far deragliare l’attuale direzione del business o ostacolare una decisione imminente del consiglio. Oppure, possono desiderare di sabotare l’azienda o la famiglia invitando un concorrente ad acquistare l’azienda di famiglia, in tutto o in parte. Abbiamo visto tutte queste situazioni si svolgono, e una serie di altri.

Indipendentemente dalla motivazione, gli azionisti possono legalmente e con successo vendere o trasferire le loro azioni a un proprietario al di fuori della famiglia, senza ripercussioni, in assenza di un accordo legale che limiti questo. Questo accordo preventivo è chiamato un accordo tra azionisti.

Un accordo con gli azionisti è un contratto legalmente applicabile che tutti-sì, tutti i proprietari di imprese familiari dovrebbero avere in atto. È uno strumento che risolve molteplici preoccupazioni, protegge da potenziali problemi futuri e può essere personalizzato in base alla situazione particolare di ogni famiglia. Consideralo una buona polizza assicurativa.

Un accordo tra azionisti è un patto legale tra proprietari contenente un insieme di regole che:

• Protegge la famiglia, il controllo dell’azienda’ patrimonio netto di vendita disciplinano la vendita, il trasferimento, e la successione delle proprietà
• Impedisce di stalli determinando i criteri decisionali e processi tra i proprietari
• Offerte di liquidità opzioni, tra cui un concordato metodo per valutare le azioni su una vendita
• Determina un corso di azione, in circostanze eccezionali, come la morte, di invalidità, di o comportamento scorretto di un proprietario.

Nonostante i potenti vantaggi di un accordo tra azionisti, le famiglie d’affari troppo spesso li trascurano e mettono inconsapevolmente in pericolo la loro azienda non avendone uno in atto. I proprietari di imprese familiari senza un accordo tra azionisti beneficeranno della panoramica fornita in questo articolo. Ma quei proprietari di imprese familiari che hanno già una qualche forma di un accordo tra azionisti in atto non sono esenti dall’esame di questa necessità. Proprio come qualsiasi altro contratto commerciale, one-size non si adatta a tutti o dura per sempre. Queste famiglie sarebbe saggio rivedere il loro accordo attuale periodicamente per assicurarsi che sia up-to-date e si adatta ancora i loro obiettivi in evoluzione. Soprattutto quando le famiglie si avvicinano a una transizione generazionale, la prossima generazione dovrebbe valutare il loro accordo con gli azionisti e considerare se i termini si adattano alla loro realtà, piuttosto che ereditare quelli della generazione precedente che potrebbero non riflettere la loro visione del mondo.

Il Contratto di compravendita

Uno degli aspetti più importanti di un patto parasociale disciplina la successione della proprietà. Questa sezione, chiamata accordo di acquisto-vendita, è al centro di questo articolo.

Un contratto di compravendita è un contratto stipulato dai proprietari di un’azienda familiare per definire i diritti e gli obblighi dei proprietari al verificarsi di determinati eventi “scatenanti”. Questi eventi potrebbero essere un numero qualsiasi di scenari di vita che indurrebbero i proprietari a voler avere modi predeterminati e legalmente applicabili per affrontare la situazione. Possono essere eventi relazionali come un matrimonio o un divorzio; eventi della vita imprevedibili come l’incapacità o la cattiva condotta di un proprietario; o eventi in partenza come la pensione o la morte.

Attraverso l’accordo, i proprietari accettano di limitare il loro diritto di vendere o trasferire liberamente la loro partecipazione in favore di una transizione ordinata e prevedibile della proprietà dell’azienda.

Un accordo di acquisto-vendita efficace risponde alle seguenti domande:

• Chi ha il diritto di possedere una partecipazione nell’azienda di famiglia?
• Quali eventi faranno scattare l’obbligo di acquistare o vendere una partecipazione nell’azienda di famiglia?
• Quale sarà il processo di valutazione delle azioni?
• Quale sarà il prezzo di acquisto delle azioni e i termini della transazione?
• Come verrà finanziata la transazione?

Cinque motivi per cui è necessario un accordo di acquisto-vendita

Ci sono motivi validi per avere un accordo con gli azionisti, non ultimo dei quali è il suo contributo alla sopravvivenza a lungo termine della società. Uno dei vantaggi competitivi intrinseci delle imprese a conduzione familiare è la loro proprietà stabile. I mercati e i team di gestione favoriscono la stabilità a lungo termine per un’azienda che può essere raggiunta attraverso il capitale a lungo termine, le attività a lungo termine, la decisività della proprietà e i proprietari impegnati a lungo termine. Un accordo con gli azionisti aiuta a salvaguardare il bene più significativo di una famiglia, consentendo alla sua base di proprietà di rimanere stabile, decisiva e nel controllo della famiglia.

Per quei proprietari di imprese familiari che non hanno ancora incluso un accordo di acquisto-vendita nella loro pianificazione, ecco cinque motivi per considerare di farlo nel prossimo futuro:

1. Per garantire la continuità della proprietà familiare
   Per i proprietari che desiderano mantenere il controllo della proprietà familiare e passare l’attività alla generazione successiva, l’accordo può assicurare che solo i discendenti lineari possono ereditare, acquistare o possedere azioni nella società. Questo accordo può prevenire la legge coniugale, accordi prematrimoniali, o leggi immobiliari, assicurando che la famiglia mantiene il controllo del business.
2. Creare un mercato per la vendita di azioni
   La maggior parte delle imprese familiari private non dispone di un mercato aperto per acquistare e vendere azioni, il che rende i loro interessi di proprietà altamente illiquidi. Un efficace accordo di compravendita crea un mercato interno che consente a un proprietario familiare di entrare o lasciare la proprietà e descrive le condizioni e i termini per i proprietari di cedere se stessi di alcune o tutte le loro azioni. Questo viene fatto mantenendo gli scambi di proprietà e il controllo all’interno della famiglia.
3. Per definire le condizioni che “attiverebbero” la vendita e l’acquisto di azioni
   Gli accordi di acquisto-vendita efficaci definiscono un insieme completo di condizioni che, se presenti, attiveranno un acquisto, una vendita o un trasferimento di proprietà obbligatori tra le parti. Come la maggior parte dei problemi di pianificazione immobiliare, questi eventi scatenanti non sono piacevoli da considerare (ad esempio, morte, disabilità, divorzio o cattiva condotta), ma le famiglie devono valutare le potenziali implicazioni di questi eventi in anticipo, piuttosto che una volta che si sono verificati.
4. Per generare un processo per la valutazione delle azioni
   Una delle funzioni importanti di un accordo di acquisto-vendita è quello di stabilire il processo attraverso il quale le azioni saranno valutate al momento di una vendita. Esistono diversi metodi di valutazione che possono essere utilizzati nell’accordo, tra cui:

• prezzo Fisso accordi, che il futuro prezzo di acquisto a un determinato importo in dollari
• Formula accordi, che prevedono una formula specifica per la determinazione del prezzo di acquisto al momento della transazione
• processo di Valutazione accordi, che prevedono uno schema del processo di valutazione, che avrà luogo nel futuro (ad esempio, come molti esperti di utilizzare, come selezionare il perito(s), e i tempi di valutazione).Ciascuno di questi metodi presenta vantaggi e svantaggi da esplorare prima di selezionare un metodo di valutazione.

1. Istituire un meccanismo di finanziamento per facilitare l’operazione
   In definitiva, se al momento dell’operazione l’acquirente obbligato (l’impresa o altri azionisti) non è in grado di pagare il prezzo di acquisto, l’accordo di acquisto-vendita ha fallito il suo obiettivo primario di garantire una transizione ordinata della proprietà. In tal caso, specificare la fonte di finanziamento per l’acquisto è tra le sezioni più critiche, ma trascurate di un accordo di acquisto-vendita. Esistono numerosi meccanismi di finanziamento, che includono polizze di assicurazione sulla vita, una vendita rateale, liquidando le attività aziendali accumulate o prendendo in prestito fondi esterni. Determinare quale opzione, o combinazione di opzioni, servirà meglio le esigenze di una famiglia dipende dai loro obiettivi e situazioni finanziarie uniche.

Situazioni in cui gli accordi di acquisto-vendita aiutano

Di seguito sono riportati esempi di situazioni comuni che i proprietari di imprese familiari affrontano che possono comportare sfide di proprietà che un efficace accordo di acquisto-vendita può alleviare. Sebbene questo elenco non sia affatto esaustivo, dimostra la diversità delle questioni che possono essere affrontate da tale strumento per proteggere le famiglie e le imprese.

Situazioni di pianificazione immobiliare

• Valutazione delle azioni ai fini dell’imposta patrimoniale e sulle donazioni
  Alla morte di un proprietario, il processo di valutazione delineato in un accordo di compravendita può stabilire il valore delle azioni del proprietario deceduto ai fini dell’imposta patrimoniale e sulle donazioni. Negli Stati Uniti, ad esempio, l’IRS tende ad esaminare le valutazioni nelle transazioni tra parenti con un controllo molto maggiore. L’IRS si rivolge spesso alle disposizioni di valutazione all’interno di un accordo di acquisto-vendita per determinare se il valore prescritto delle azioni del defunto approssimare il valore equo di mercato. Di conseguenza, le famiglie ei loro avvocati dovrebbero assicurarsi di coinvolgere periti qualificati nella stesura degli accordi di compravendita per evitare conseguenze fiscali potenzialmente catastrofiche.
• Fornire liquidità quando le imposte immobiliari sono dovute
  L’azienda familiare spesso rappresenta un bene altamente illiquido che può comprendere la maggioranza del patrimonio netto del proprietario. Di conseguenza, per molti proprietari ed eredi, pagare il regalo associato e tasse immobiliari può sembrare una prospettiva paralizzante. Per quei proprietari che non si sono impegnati in un’adeguata pianificazione fiscale, i loro timori possono essere riconosciuti, costringendoli a liquidare l’attività per coprire l’esposizione fiscale. La soluzione è quella di integrare la preparazione di un accordo di acquisto-vendita nel processo di pianificazione immobiliare dei proprietari. In questo modo, le famiglie ei loro avvocati coordinano queste tecniche efficaci che aiutano a ridurre al minimo il futuro onere fiscale immobiliare, mentre contemporaneamente stabilire un meccanismo di finanziamento per contribuire a coprire eventuali tasse rimanenti dovute.

Situazioni personali

• Divorzio
  Tutti gli accordi di acquisto-vendita dovrebbero includere una disposizione che consenta ad altri azionisti o all’azienda di famiglia di acquistare azioni da un proprietario che sta attraversando un divorzio. L’assenza di tale disposizione potrebbe comportare l’assegnazione di azioni al coniuge non proprietario attraverso un decreto di regolamento immobiliare, causando un certo controllo sulla società nelle mani di un ex coniuge potenzialmente ostile.Ciò è particolarmente importante negli Stati Uniti negli stati di proprietà della comunità, dove è probabile che un interesse di proprietà in un’azienda sia classificato come appartenente congiuntamente alla coppia sposata, dando diritto a ciascun coniuge a una partecipazione uguale nell’interesse di proprietà. Un accordo di acquisto-vendita efficace può prevenire il procedimento di divorzio e impedire a un ex coniuge di ricevere diritti di voto sul business.
• Fallimento / Protezione dei creditori
  Cosa succede se un azionista è coinvolto in un procedimento fallimentare? Possono i suoi creditori o il curatore fallimentare finire come proprietario della società? Sfortunatamente, senza un adeguato accordo di acquisto-vendita, in realtà potrebbero.Al fine di evitare che l’azienda di famiglia da essere coinvolto nella procedura di fallimento personale di un proprietario, assicurarsi di includere una disposizione nel contratto di acquisto-vendita che richiede ai proprietari di notificare i loro compagni proprietari prima di presentare istanza di fallimento. I restanti proprietari o società avranno quindi la possibilità di acquistare le azioni del proprietario fallito al prezzo già concordato. La proprietà e il controllo dell’attività rimarranno protetti dai creditori e i fondi ricevuti dall’acquisto dovrebbero soddisfare l’interesse del curatore fallimentare nella società.

Situazioni di governance

• Proprietari di minoranza / senza diritto di voto
  A causa della mancanza di commerciabilità delle azioni di una società privata, è possibile che gli azionisti che non sono d’accordo con la direzione della società si sentano nervosi per il valore futuro delle loro partecipazioni e intrappolati nella loro proprietà. Nelle società di famiglia quotate in borsa, la soluzione è semplice: se un azionista non è d’accordo con la direzione della società, può vendere le azioni e andare avanti. Tuttavia, non è così facile in un’azienda familiare privata in cui un mercato naturale per vendere le azioni non può exist.In situazioni come questa, un accordo di acquisto-vendita può servire come strumento di risoluzione delle controversie, dettando un processo che gli azionisti devono subire per cercare di risolvere le loro differenze. Un risultato può essere l’acquisto della partecipazione azionaria dell’azionista insoddisfatto secondo il processo delineato nell’accordo.

Situazioni di cattiva condotta

• Rimozione di un proprietario dannoso
  Occasionalmente, le azioni di un proprietario possono essere così dannose per l’azienda che diventa insostenibile per il proprietario rimanere collegato all’azienda di famiglia. Esempi di questo livello di malaffare potrebbero includere impegnarsi in pratiche commerciali fraudolente, assistere un concorrente o violare in modo significativo i valori profondamente radicati della famiglia. Per questi scenari, un efficace accordo di acquisto-vendita può aiutare a delineare gli standard di condotta attesi dai proprietari e dettare i termini di una vendita forzata da parte del proprietario dannoso. Questo tipo di vendita forzata spesso incorpora una sanzione per la valutazione della partecipazione di proprietà per evitare l’arricchimento senza causa da parte del proprietario violazione.

Accordi di compravendita e longevità multigenerazionale

Spesso, le famiglie d’affari si aspettano che i loro legami familiari e il loro patrimonio condiviso li sosterranno attraverso momenti difficili come partner proprietari e, nel migliore dei casi, lo faranno. Avere forti relazioni familiari, una storia condivisa, valori e obiettivi comuni e una serie di altri ingredienti contribuiscono a un team di proprietà familiare efficace e forte. Ma è probabile che si verifichino eventi di vita prevedibili e inaspettati e possano creare implicazioni negative tra i proprietari. Le famiglie non dovrebbero mettere a rischio uno dei loro beni più sacri e significativi trascurando di mettere in atto i giusti accordi legali per proteggerlo.

Un accordo di acquisto-vendita ben redatto può fare molto per garantire la longevità multigenerazionale di un’azienda familiare e può aiutare a proteggere anche la famiglia. Implementare e aggiornare periodicamente un accordo di acquisto-vendita è una pratica saggia per i proprietari di imprese familiari e può fornire tranquillità per il futuro.

Mercer, Christopher. “Accordi di acquisto-vendita per proprietari di imprese strettamente tenute e familiari.”Peabody Publishing, 2010. Pagine 71-73.

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