에서 경제학,피셔설(때로는 피셔 효과)가 제안하여 어빙 피셔는 실질 이자율은 독립적인 통화 조치,구체적으로 소액 금리 및 예상되는 인플레이션율입니다. 용어”소액 금리”참조하는 실제적인 관심을 평가 제공되는 양수 달러 또는 다른 통화 단위를 빚진 채무자를 대출을 통해 성장시간; 이 용어는”실질 이자율 참조하는”양의 구매력을 달러 시간이 갈수록 증가하는 실질 이자율은 명목상의 이자율 조정에 대한의 효과 인플레이션에서 구매력의 대출이 진행됩니다.

명목 비율과 실질 비율 사이의 관계는 대략

r=i−π e 인 피셔 방정식에 의해 주어진다. {\displaystyle r=i-\pi^{e}.}

이 미국에는 실질 이자율(r{\displaystyle r})과 같은 명목상의 이자율(i{\displaystyle i})빼기 예상되는 인플레이션율(π 전자{\displaystyle\pi^{e}}). 방정식은 근사치입니다. 의 차이점은 절대적으로 올바른 방정식이 매우 작으면 않는 하나 이자율 또는 인플레이션은 매우 높은,또는 적용 되는 이상의 긴 기간 동안 시간입니다. 정확한 성명이 표현을 사용하여 지속적인 합성,

1+i=(1+r)x(1+π e){\displaystyle1+i=(1+r)\times(1+\pi^{e})}

경우에 실제 금 r{\displaystyle r}은 가정에 따라,피셔 가설을 일정하게,명목상 평가 i{\displaystyle i}변경해야 하는 지점에 대한 포인트 때 π 전자{\displaystyle\pi^{e}} 상승 또는 폭포도 있습니다. 따라서 피셔 효과는 예상되는 인플레이션 율에 대한 명목 이자율의 일대일 조정이있을 것이라고 말합니다. 의 의미는 추측 지속적인 실시율이 통화 이벤트 등의 작업 통화 정책에 아무런 영향을 미치지 않는 실제 예를 들어,아무 효과에 실제 지출에 의해 소비자에 내구 소비재에 의해 기업에 기계 및 장비입니다.

일부 반대로 모델을 주장하는,예를 들어,상승이 예상되는 인플레이션을 증가시킬 것입 현재의 실제 지출에 따라 달라진 모든 명목상 평가하고 따라서 수입 증가 제한하는 증가에 명목상의 관심을 평가하는 것이 필수적 평형 돈이 수요와 공급합니다. 이 시나리오에서 상승이 예상되는 인플레이션 π 전자{\displaystyle\pi^{e}}결과에만 작은 상승에서 소액 금리가{\displaystyle i}므로 감소에서 실질 이자율 r{\displaystyle r} . 또한 양적 완화와 금융 부문 탈환의시기에 피셔 가설이 무너질 수 있다고 주장했다.