taloustieteessä Fisher-hypoteesi (jota joskus kutsutaan Fisher-efektiksi) on Irving Fisherin esittämä väite, jonka mukaan reaalikorko on riippumaton rahapoliittisista toimenpiteistä, erityisesti nimelliskorosta ja odotetusta inflaatiovauhdista. Termillä ”nimelliskorko” tarkoitetaan todellista korkoa, joka kertoo määrän, jolla tietty määrä dollareita tai muita valuuttayksikköjä, jotka lainanottaja on velkaa lainanantajalle, kasvaa ajan myötä.; termillä ”reaalikorko” tarkoitetaan summaa, jolla noiden dollarien ostovoima kasvaa ajan myötä—eli reaalikorko on nimelliskorko, joka on korjattu inflaation vaikutuksesta lainatuottojen ostovoimaan.

nimelliskoron ja reaalikoron suhde saadaan likimain Fisherin yhtälöllä, joka on

r = i − π e . {\displaystyle r = i – \pi ^{e}.}

tämän mukaan reaalikorko ( r {\displaystyle r} ) on yhtä suuri kuin nimelliskorko ( i {\displaystyle i} ) miinus odotettu inflaatio ( π e {\displaystyle \pi ^{e}} ). Yhtälö on approksimaatio. Ero tämän ja täysin oikean yhtälön välillä on hyvin pieni, ellei joko korko tai inflaatio ole kovin korkea tai sitä sovelleta pitkän ajan kuluessa. Tarkka lauseke, joka ilmaistaan jatkuvalla yhdistämisellä, on

1 + i = ( 1 + R ) × ( 1 + π e ) {\displaystyle 1+I=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}

Jos reaalinopeus r {\displaystyle r} oletetaan Fisherin hypoteesin mukaan olevan vakio, nimellisnopeuden i {\displaystyle i} on muututtava pisteen kohdalta, kun π e {\displaystyle \pi ^{e}} nousee tai laskee. Näin ollen Fisher-efektin mukaan nimelliskorkoa mukautetaan yksi yhden hinnalla odotettuun inflaatiovauhtiin. Oletetun jatkuvan reaalikoron seurauksena rahapoliittisten toimien kaltaisilla rahatapahtumilla ei ole vaikutusta reaalitalouteen—ei esimerkiksi kuluttajien kestäviin kulutustavaroihin eikä yritysten koneisiin ja laitteisiin käyttämiin reaalimenoihin.

joissakin päinvastaisissa malleissa väitetään, että esimerkiksi inflaatio-odotusten kiihtyminen lisäisi nimelliskorosta riippuvia reaalimenoja ja siten kasvattaisi tuloja, mikä rajoittaisi nimelliskoron nousua, joka olisi tarpeen rahan kysynnän tasapainottamiseksi uudelleen rahan tarjonnalla milloin tahansa. Tässä skenaariossa odotetun inflaation nousu π e {\displaystyle \pi ^{e}} johtaa vain pienempään nimelliskoron nousuun i {\displaystyle i} ja siten reaalikoron laskuun R {\displaystyle r} . On myös väitetty, että Fisherin hypoteesi saattaa hajota sekä määrällisen keventämisen että rahoitusalan pääomapohjan vahvistamisen aikoina.