In economia, l’ipotesi Fisher (a volte chiamata effetto Fisher) è la proposizione di Irving Fisher che il tasso di interesse reale è indipendente dalle misure monetarie, in particolare il tasso di interesse nominale e il tasso di inflazione atteso. Il termine “tasso di interesse nominale” si riferisce al tasso di interesse effettivo che dà l’importo con cui un numero di dollari o altra unità di valuta dovuta da un mutuatario a un creditore cresce nel tempo; il termine “tasso di interesse reale” si riferisce all’importo con cui il potere d’acquisto di quei dollari cresce nel tempo—cioè il tasso di interesse reale è il tasso di interesse nominale corretto per l’effetto dell’inflazione sul potere d’acquisto dei proventi del prestito.

La relazione tra i tassi nominali e reali è approssimativamente data dall’equazione di Fisher che è

r = i − π e . {\displaystyle r=i – \ pi ^{e}. Per maggiori informazioni clicca qui.}

Questa afferma che il tasso di interesse reale ( r {\displaystyle r} ) è uguale al tasso di interesse nominale ( i {\displaystyle i} ) meno il tasso atteso di inflazione ( π e {\displaystyle \pi ^{e}} ). L’equazione è un’approssimazione. La differenza tra questo e l’equazione assolutamente corretta è molto piccola a meno che il tasso di interesse o l’inflazione sia molto alto, o venga applicato per un lungo periodo di tempo. La dichiarazione precisa, espressa tramite una continua compounding, è

1 + i = ( 1 + r ) × ( 1 + π e ) {\displaystyle 1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}

Se il tasso reale r {\displaystyle r} è assunto, come per il Pescatore ipotesi, di essere costante, il tasso nominale i {\displaystyle i} deve cambiare punto-per-punto di π e {\displaystyle \pi ^{e}} sale o scende. Pertanto, l’effetto Fisher afferma che ci sarà un aggiustamento uno per uno del tasso di interesse nominale al tasso di inflazione atteso. L’implicazione del tasso reale costante ipotizzato è che eventi monetari come le azioni di politica monetaria non avranno alcun effetto sull’economia reale—ad esempio, nessun effetto sulla spesa reale dei consumatori sui beni di consumo durevoli e delle imprese sui macchinari e le attrezzature.

Alcuni modelli contrari affermano che, ad esempio, un aumento dell’inflazione attesa aumenterebbe la spesa reale corrente condizionata a qualsiasi tasso nominale e quindi aumenterebbe il reddito, limitando l’aumento del tasso di interesse nominale che sarebbe necessario per riequilibrare la domanda di moneta con l’offerta di moneta in qualsiasi momento. In questo scenario, un aumento dell’inflazione attesa π e {\displaystyle \pi ^{e}} risultati in solo un piccolo aumento del tasso di interesse nominale i {\displaystyle i} e, quindi, un calo del tasso di interesse reale r {\displaystyle r} . È stato anche sostenuto che l’ipotesi Fisher potrebbe crollare in tempi di allentamento quantitativo e ricapitalizzazione del settore finanziario.