i ekonomi är Fisher-hypotesen (ibland kallad Fisher-effekten) Irving Fishers förslag att realräntan är oberoende av monetära åtgärder, särskilt den nominella räntan och den förväntade inflationstakten. Termen ”nominell ränta” avser den faktiska räntan som ger det belopp med vilket ett antal dollar eller annan valutaenhet som en låntagare är skyldig till en långivare växer över tiden; termen ”realränta” avser det belopp med vilket köpkraften för dessa Dollar växer över tiden—det vill säga realräntan är den nominella räntan justerad för inflationseffekten på köpkraften för låneintäkterna.

förhållandet mellan de nominella och reala räntorna ges ungefär av Fisher-ekvationen som är

r = i − Kubi e . {\displaystyle r=i-\pi ^{e}.}

detta anger att realräntan ( r {\displaystyle r} ) är lika med den nominella räntan ( i {\displaystyle i} ) minus den förväntade inflationstakten ( Jacob e {\displaystyle \pi ^{e}} ). Ekvationen är en approximation. Skillnaden mellan detta och den absolut korrekta ekvationen är mycket liten om varken räntan eller inflationen är mycket hög, eller den tillämpas under en lång tidsperiod. Det exakta uttalandet, uttryckt med kontinuerlig sammansättning, är

1 + i = ( 1 + r) ci ( 1 + ci) e {\displaystyle 1+i=(1+r)\gånger (1+\pi ^{e})}

om den reala räntan r {\displaystyle r} antas, enligt Fisher-hypotesen, vara konstant, den nominella hastigheten i {\displaystyle i} måste ändra punkt-för-punkt när exporten e {\displaystyle \pi ^{e}} stiger eller faller. Fisher-effekten anger således att det kommer att ske en en-för-en-justering av den nominella räntan till den förväntade inflationstakten. Implikationen av den förmodade konstanta realräntan är att monetära händelser som penningpolitiska åtgärder inte kommer att ha någon effekt på realekonomin—till exempel ingen effekt på konsumenternas reala utgifter på konsumentvaror och företag på maskiner och utrustning.

vissa motsatta modeller hävdar att till exempel en ökning av förväntad inflation skulle öka nuvarande reala utgifter beroende på någon nominell ränta och därmed öka inkomsterna, vilket begränsar ökningen av den nominella räntan som skulle vara nödvändig för att återjämföra efterfrågan på pengar med penningmängden när som helst. I detta scenario resulterar en ökning av förväntad inflation IKG e {\displaystyle \pi ^{e}} resulterar endast i en mindre ökning av den nominella räntan i {\displaystyle i} och därmed en nedgång i realräntan r {\displaystyle r} . Det har också hävdats att Fisher-hypotesen kan bryta ner i tider med både kvantitativa lättnader och rekapitalisering av finanssektorn.