vores mission for at hjælpe dig med at navigere i den nye normale er drevet af abonnenter. For at nyde ubegrænset adgang til vores journalistik, abonner i dag.
der vil altid være en god grund til at sælge ud af aktiemarkedet.da aktierne blev slagtet i Marts, spekulerede investorerne på, om de skulle sælge, fordi det føltes indlysende, at aktierne ville falde yderligere.
nu hvor aktierne er samlet, spekulerer investorerne på, om de skal sælge, fordi det føles indlysende, at aktierne er steget for langt, for hurtigt.
De, der faktisk solgte for et par måneder siden nær bunden af bjørnemarkedet, er i en meget hårdere position end dem, der overvejer at sælge ud nu, men når som helst du foretager et engrosskift i din aktivallokering, er det en udfordrende beslutning.
disse typer af beslutninger bliver endnu mere beskatte, når du er i eller nærmer pensionering. På det tidspunkt er din menneskelige kapital faldende, og du har ikke næsten lige så meget tid til at vente på de smertefulde bjørnemarkeder som yngre investorer.
Med værdiansættelser på aktiemarkedet over gennemsnittet og rentesatser så lave som de nogensinde har været, kan du gøre det sådan, at det nuværende investeringsmiljø er lige så udfordrende som det nogensinde har været for pensionister. Denne situation gør det endnu mere fristende end sædvanligt at time markedet.
jeg har haft en række diskussioner med investorer, der overvejede at sælge ud af aktier i Marts. Mange vi pensionister, der bekymrede sig for, hvordan en udvidet afmatning kunne påvirke deres pensionsplaner.
jeg forstår, hvorfor denne gruppe er mere trigger tilfreds med deres portefølje. Det amerikanske aktiemarked steg 10 ud af 11 år på vej ind i 2020. Denne krise så ud som om den kunne blive til stor Depression 2.0.
vi lever i svære tider.

men skræmmende tider og panik er aldrig gode grunde til at sælge ud af dine aktier. At sælge ud og vente på, at støvet skal slå sig ned, er også en forfærdelig plan. Selv værdiansættelser er tæt på ubrugelige som en timingindikator for aktiemarkedet, som enhver, der har handlet udelukkende baseret på fundamentale de sidste 20-30 år, kan attestere.

et bjørnemarked er en af de værste tider til fuldstændig revision af din aktivallokering, fordi din beslutningsevne vil blive overskyet af dine følelser.

så Hvornår skal du sælge nogle eller alle dine aktier?

når du skal genbalancere

all-in eller all-out spillet er et af de farligste, du kan spille, når du investerer. Sikker på, du kunne held ud en eller to gange, men i sidste ende vil du ende med at sælge ud før en enorm boom eller købe før en stor buste.

medmindre du har en regelbaseret tilgang, som du følger, kommer helvede eller højt vand, vil en ekstrem strategi som denne få dig til at begå en stor fejl på det værst mulige tidspunkt.

den enkleste form for salg kommer, når du har en målaktivallokering i tankerne og religiøst genbalancerer tilbage til dine målvægte på en bestemt tidsplan eller forudbestemt tærskel.

efter at aktierne var steget mere end 30% i 2019, ville det have resulteret i at sælge nogle af dine aktier for at købe flere obligationer, kontanter eller andre investeringer efter en stor stigning i priserne. Og efter aktier faldt mere end 30% i foråret og obligationer fungerede som en ballast til en diversificeret portefølje, ville det have betydet at sælge nogle af dine faste indtægter og købe flere aktier. Nu hvor aktierne er steget 40% … får du billedet.tidspunktet for en rebalance vil aldrig være perfekt, men at oprette en specifik aktivallokering, der tager højde for din vilje, evne og behov for at tage risiko fjerner fristelsen til at gå all-in eller all-out baseret på dine tarminstinkter og sælge baseret på en fast plan.

når du har brug for at diversificere

Jeg kender en række investorer, der holdt størstedelen af deres pensionsaktiver på aktiemarkedet i stedet for obligationer for hele deres akkumuleringsfase. Denne strategi er ikke for svag af hjertet, men når du er en NET saver med en høj tolerance for kortsigtet økonomisk smerte, kan resultaterne være vidunderlige, når du holder kurset.

når akkumuleringsfasen er overstået, og overgangen til fordelingsfasen af pensionering begynder, introducerer dette en ny dynamik i investeringsplanlægningsprocessen. Du ønsker ikke at blive tvunget til at sælge dine aktier under et grimt bjørnemarked til udgiftsformål, så på et tidspunkt indser selv investorer med den højeste tolerance for risiko, at de er nødt til at holde en del af deres udgiftsbehov i kontanter eller obligationer.

dybden af et bjørnemarked er ikke et godt tidspunkt at få denne investering epiphany, men en enorm opkørsel i aktier er aldrig et dårligt tidspunkt at revurdere din diversificeringsprofil.

når du er blevet bevist forkert om en investeringsafhandling

Denne er mere relevant for dem, der har mere koncentrerede positioner i enkeltaktier eller niche-ETF ‘ er. Hver investor skal udføre en premortem, der signalerer, når det er tid til at trække stikket og kaution på en investeringsidee, der simpelthen ikke panorerer.

dette kan være sværere end det ser ud til, for hvad hvis jeg bare venter, indtil det går i stykker?! eller hvad hvis det samles lige efter jeg sælger?! er begge ret overbevisende argumenter i en taberposition.

når du har vundet spillet

Hvis du er heldig nok til at samle noget i nærheden af 20-25 gange dine forventede leveomkostninger i pension og har et anstændigt håndtag på dine forbrugsvaner, kan du på et bestemt tidspunkt spørge dig selv—Hvad er meningen med at spille længere?

denne beslutning var meget lettere at tage i en verden, der faktisk gav investorer en form for standardfrit udbytte. Desværre er der ikke mere at gå til stranden og leve af interessen længere fra obligationer af høj kvalitet.

men hvis du opbyggede et stort nok reden æg og er sikkert nok i din livsstil inflation, kan nogle have svært ved at fortsætte med at tage så meget aktiemarkedsrisiko i deres portefølje.

så længe du er villig til at sidde potentielle fremtidige gevinster for at undgå knogleknusende volatilitet, har jeg ikke noget problem med denne strategi.

når du har bestemt din risikoprofil, tidshorisont eller omstændigheder er ændret

de fleste investorer antager, at porteføljebevægelser udelukkende skal dikteres af, hvad der foregår på markederne. Dette er grunden til, at investorer konstant sammenligner grundlæggende for at finde ud af, hvor vi står i forhold til historien, og hvad det kan betyde fremover.

og sikker på, at forstå fortiden og nutiden om markederne kan hjælpe med at træffe informerede beslutninger om fremtiden. Men enhver porteføljebeslutning behøver ikke at komme ned på markedsgrundlag.

Du skal også overveje, hvordan dine nuværende omstændigheder påvirker din risikoprofil. Nogle gange er du nødt til at ringe ned risikoen, fordi du er på et bedre sted økonomisk, end du forventede. Måske har du modtaget en uventet stormfald eller bruger ikke så meget som du budgetterede for.

det er umuligt at oprette en portefølje, hvis du ikke har styr på dine mål og en grund til at investere i første omgang. Markeder betyder noget, men du bør altid begynde investeringsbeslutningsprocessen ved at tænke på, hvor du er-og hvor du gerne vil være.Ben Carlson, CFA, er direktør for institutionel kapitalforvaltning hos Ritholts formueforvaltning. Han kan eje værdipapirer eller aktiver, der er diskuteret i dette stykke.

mere must-read finansiering dækning fra Fortune: